[성공투자 오후증시] 초저금리 시대! 3%를 찾아라 - 중국 경제, 상대적으로 빠른 성장 지속
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[성공투자 오후증시]
출연 : 김대영 KB자산운용 글로벌운용팀장
중국 경제 전망
중국 경제, 상대적으로 빠른 성장 지속1) 중국 경제 전망
(1) 7% 대 안정적인 성장 가능
- 고정자산 투자 및 내수 소비 활성화에 따른 수혜 예상- 일대 일로 등 정책을 통한 인프라 투자 지속 예상
- 한국 등 전세계의 중국 소비자들 - 중국내 성장 지속, 중국 성장내 소비 차지 비율 증가
- 저유가 등으로 낮은 수준 인플레이션
- 인플레이션 우려 없이 통화 및 재정 정책 실시 지속 예상
- 금리 2회 인하, 지준율 1차례 인하
中 GDP 둔화과정이나 소비성장률 확대 중
중국 소비 기여도 확대 예상
(2) 안정적인 소비 성장 지속 전망
- 한국 등 전세계의 중국 소비자들 - 중국내 성장 지속, 중국 성장내 소비 차지 비율 증가
수퍼>> 금리 하향 추세 지속
파포>> 인민은행 3개월만에 금리인하
(3) 양적완화 정책 지속중
- 2014년 말, 2015년 2월 2차례 금리 인하, 1차례 지준율 인하
- 낮은 인플레이션으로 인하여, 물가에 큰 부담 없이 완화된 통화 정책 유지 예상
초저금리 시대 3%를 찾아라
중국 증시의 밸류에이션 여전히 낮은 편
역사적 PER 비교
중국 시장 `아직 훌륭한 투자처`
- 중국 본토 시장이 작년 연말부터 큰 폭으로 오르긴 했으나,
- 장기적으로 보았을 때 투자하기에 합리적인 수준
- 하지만, 단기 급 반등으로 인한 단기 변동성은 확대될 수 있다.
- 홍콩시장의 경우 중국 본토가 상승한 부분에 비해 상대적으로 휠씬 적은 폭 상승
- 홍콩에 상장된 중국 기업의 경우 중국에서 사업을 하는 중국 기업이기 때문에
결과적으로 중국 본토 시장과 비슷한 흐름을 보일 것으로 예상
- 홍콩에 상장된 중국 기업들의 밸류에이션은 매력적인 수준
가계의 금융자산 비중 확대
중국 가계의 금융자산 비중확대
- 중국은 가계에서 부동산이 차지하는 비중이 매우 높은 수준
- 장기적으로 가계자산 중 금융자산 등이 차지 하는 비중이 확대될 것으로 예상
- 특히 과거에 가파르게 상승하던 부동산 가격이 부진한 모습을 보이고 있고
- 반대로 주식시장은 반등하는 모습을 보여주고 있음
- 이러한 추세가 지속되면서 금융자산, 특히 주식시장으로 자금유입은 지속될 것으로 예상
- 중국 본토 시장의 경우 개인 투자자의 매매 비중이 매우 큰 시장
- 이러한 움직임이 향후 주식 시장에 긍정적으로 작용할 예정
낮은 밸류에이션 감안 시 전망 `긍정적`
- 꾸준한 경제성장 및 정책적 지원
- 반부패 정책 지속 등 개혁과 변화 지속
- 개인 자금, 후강통, 션강통, RQFII 등을 통한 해외자금유입
- 역사적으로 저평가된 밸류에이션 감안시 주식시장은 장기적으로 상승 지속 전망
중국 고배당주의 특징
안정성과 장기 성장성 겸비한 中 기업에 투자
- 말씀하신 대로 중국 본토 시장의 경우 단기적으로 상승폭이 매우 큼
- 개인투자자가 매매량의 대부분을 차지하고
- 여러가지 정책적 지원과 경제 성장으로 장기 상승 여력은 충분
- 하지만, 단기적으로 쏠림 현상이나 차익 실현 매물 등으로 하락의 위험성도 존재
- 중국은 명실 상부한 G2로 누구도 부인 할 수 없는 성장 잠재력이 있는 나라
- 이러한 기회 속에서 안정적인 사업 기반을 가지고, 신뢰성이 있고, 성장성 있는 기업을
발굴하여 투자한다면, 장기적으로 좋은 수익률을 올릴 가능성이 높음
- 중국 고배당 주식의 경우,
- 현금 배당을 다년간 실시하는 기업은 재무적 안정성이 양호하고, 견고한 사업 구조를 가지고 있는 안정적인 기업들이 많음
- 아울러, 현금배당을 유지하는 기업은 상대적으로 투명한 회계처리 가능성이 높고, 주주의 이익을 우선시 하는 기업들이 많음
- 이러한 기업들이 높은 배당은 지급하는 기업의 일반적인 특징이라면,
- 중국의 고배당주 기업의 경우에는 이러한 성격과 더불어 빠른 성장성까지 겸비하고 있는 경우가 많음
- 따라서, 중국 고배당주에 투자하는 것은 매우 좋은 투자 수단으로 보임
- 아울러, 후강통 등 중국 본토 까지 넓어진 투자 기회를 활용할 수 있다면 금상첨화
중국 배당주 특징
주요 시장별 배당 수익률
주요 시장별 배당 성향
상대적으로 높은 배당 수익률
- 말씀하신 대로 이머징 마켓의 성장성이 높은 기업의 경우 배당성향 통상적으로 낮은 편
- 특이하게도 중국 시장은 배당수익률과 배당성향이 높은 편
- 한국에 배당주 펀드들이 나와서 잘 하고 있음
- 한국과 비교했을 때 배당수익률과 배당성향이 높아, 중국 고배당주 투자 매력 충분
저금리로 배당주 투자 매력 증가
- 한국도 마찬가지로 최근 배당의 중요성이 강조되고 있는 편
- 중국 정부나 거래소 경우에도 주주들을 위해서 우호적인 배당을 할 것으로 권고
- 최근 금리를 내리고 있는 상황
- 한국도 정기예금 금리가 내려가면서 예금을 대치할 투자들이 각광을 받고 있음
- 금리가 계속 내려가고 있는 중국 시장의 경우도 마찬가지 이며
- 배당주식 투자의 매력을 계속 증가할 것으로 예상
- 특히 부동산의 투자 매력도가 하락하면서 중국에서도 배당주 투자 관심이 증가할 것으로 예상
왜 중국 배당주인가-성장성+고배당
中 성장 스토리에 투자·고배당 전략 추구 가능
- 고배당 기업들에 투자하여 한국의 예금 금리보다 휠씬 높은 배당수익률을 받으면서도
- 아울러 중국의 성장 스토리에도 참여가 가능
- 높은 성장성과 높은 배당수익률을 동시에 갖춘 기업들이 중국에 많이 있음
- 중국 본토, 홍콩 등에 상장 성장성과 높은 수익률을 갖춘 기업들에 투자
중국 vs 한국 기업
- 지수 대비 10배에 달하는 고수익 달성(매년 23% 수익률)
- 시뮬레이션 결과과 미래의 수익을 보장하지는 않지만,
- 중국 배당주 투자는 매우 유의미하고 효과적인 전략이라는 분석
중국 배당주 시뮬레이션 성과
중국 배당주 투자 방법
중국 배당주 펀드 통해 투자
- 중국 배당주 펀드 투자하는 것이 가장 바람직한 방법
- 시중 대형 은행을 방문을 통해서나 시중 대형 은행 사이트를 통해서 손쉽게 펀드 가입 가능
- 적은 금액부터 시작해서 적립식 및 거치식 투자 모두 가능
- 중국본토와 홍콩을 모두 투자하게 되는 경우 시장이 과열되는 경우 더 가치가 많은 쪽으로 자연스럽게 자산 배분 효과 ` 장기적으로 중국 투자를 통해 이익 실현 가능성 높음
중국 고배당 펀드 현황
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중국 경제 전망
중국 경제, 상대적으로 빠른 성장 지속1) 중국 경제 전망
(1) 7% 대 안정적인 성장 가능
- 고정자산 투자 및 내수 소비 활성화에 따른 수혜 예상- 일대 일로 등 정책을 통한 인프라 투자 지속 예상
- 한국 등 전세계의 중국 소비자들 - 중국내 성장 지속, 중국 성장내 소비 차지 비율 증가
- 저유가 등으로 낮은 수준 인플레이션
- 인플레이션 우려 없이 통화 및 재정 정책 실시 지속 예상
- 금리 2회 인하, 지준율 1차례 인하
中 GDP 둔화과정이나 소비성장률 확대 중
중국 소비 기여도 확대 예상
(2) 안정적인 소비 성장 지속 전망
- 한국 등 전세계의 중국 소비자들 - 중국내 성장 지속, 중국 성장내 소비 차지 비율 증가
수퍼>> 금리 하향 추세 지속
파포>> 인민은행 3개월만에 금리인하
(3) 양적완화 정책 지속중
- 2014년 말, 2015년 2월 2차례 금리 인하, 1차례 지준율 인하
- 낮은 인플레이션으로 인하여, 물가에 큰 부담 없이 완화된 통화 정책 유지 예상
초저금리 시대 3%를 찾아라
중국 증시의 밸류에이션 여전히 낮은 편
역사적 PER 비교
중국 시장 `아직 훌륭한 투자처`
- 중국 본토 시장이 작년 연말부터 큰 폭으로 오르긴 했으나,
- 장기적으로 보았을 때 투자하기에 합리적인 수준
- 하지만, 단기 급 반등으로 인한 단기 변동성은 확대될 수 있다.
- 홍콩시장의 경우 중국 본토가 상승한 부분에 비해 상대적으로 휠씬 적은 폭 상승
- 홍콩에 상장된 중국 기업의 경우 중국에서 사업을 하는 중국 기업이기 때문에
결과적으로 중국 본토 시장과 비슷한 흐름을 보일 것으로 예상
- 홍콩에 상장된 중국 기업들의 밸류에이션은 매력적인 수준
가계의 금융자산 비중 확대
중국 가계의 금융자산 비중확대
- 중국은 가계에서 부동산이 차지하는 비중이 매우 높은 수준
- 장기적으로 가계자산 중 금융자산 등이 차지 하는 비중이 확대될 것으로 예상
- 특히 과거에 가파르게 상승하던 부동산 가격이 부진한 모습을 보이고 있고
- 반대로 주식시장은 반등하는 모습을 보여주고 있음
- 이러한 추세가 지속되면서 금융자산, 특히 주식시장으로 자금유입은 지속될 것으로 예상
- 중국 본토 시장의 경우 개인 투자자의 매매 비중이 매우 큰 시장
- 이러한 움직임이 향후 주식 시장에 긍정적으로 작용할 예정
낮은 밸류에이션 감안 시 전망 `긍정적`
- 꾸준한 경제성장 및 정책적 지원
- 반부패 정책 지속 등 개혁과 변화 지속
- 개인 자금, 후강통, 션강통, RQFII 등을 통한 해외자금유입
- 역사적으로 저평가된 밸류에이션 감안시 주식시장은 장기적으로 상승 지속 전망
중국 고배당주의 특징
안정성과 장기 성장성 겸비한 中 기업에 투자
- 말씀하신 대로 중국 본토 시장의 경우 단기적으로 상승폭이 매우 큼
- 개인투자자가 매매량의 대부분을 차지하고
- 여러가지 정책적 지원과 경제 성장으로 장기 상승 여력은 충분
- 하지만, 단기적으로 쏠림 현상이나 차익 실현 매물 등으로 하락의 위험성도 존재
- 중국은 명실 상부한 G2로 누구도 부인 할 수 없는 성장 잠재력이 있는 나라
- 이러한 기회 속에서 안정적인 사업 기반을 가지고, 신뢰성이 있고, 성장성 있는 기업을
발굴하여 투자한다면, 장기적으로 좋은 수익률을 올릴 가능성이 높음
- 중국 고배당 주식의 경우,
- 현금 배당을 다년간 실시하는 기업은 재무적 안정성이 양호하고, 견고한 사업 구조를 가지고 있는 안정적인 기업들이 많음
- 아울러, 현금배당을 유지하는 기업은 상대적으로 투명한 회계처리 가능성이 높고, 주주의 이익을 우선시 하는 기업들이 많음
- 이러한 기업들이 높은 배당은 지급하는 기업의 일반적인 특징이라면,
- 중국의 고배당주 기업의 경우에는 이러한 성격과 더불어 빠른 성장성까지 겸비하고 있는 경우가 많음
- 따라서, 중국 고배당주에 투자하는 것은 매우 좋은 투자 수단으로 보임
- 아울러, 후강통 등 중국 본토 까지 넓어진 투자 기회를 활용할 수 있다면 금상첨화
중국 배당주 특징
주요 시장별 배당 수익률
주요 시장별 배당 성향
상대적으로 높은 배당 수익률
- 말씀하신 대로 이머징 마켓의 성장성이 높은 기업의 경우 배당성향 통상적으로 낮은 편
- 특이하게도 중국 시장은 배당수익률과 배당성향이 높은 편
- 한국에 배당주 펀드들이 나와서 잘 하고 있음
- 한국과 비교했을 때 배당수익률과 배당성향이 높아, 중국 고배당주 투자 매력 충분
저금리로 배당주 투자 매력 증가
- 한국도 마찬가지로 최근 배당의 중요성이 강조되고 있는 편
- 중국 정부나 거래소 경우에도 주주들을 위해서 우호적인 배당을 할 것으로 권고
- 최근 금리를 내리고 있는 상황
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- 특히 부동산의 투자 매력도가 하락하면서 중국에서도 배당주 투자 관심이 증가할 것으로 예상
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- 아울러 중국의 성장 스토리에도 참여가 가능
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- 중국 본토, 홍콩 등에 상장 성장성과 높은 수익률을 갖춘 기업들에 투자
중국 vs 한국 기업
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- 시뮬레이션 결과과 미래의 수익을 보장하지는 않지만,
- 중국 배당주 투자는 매우 유의미하고 효과적인 전략이라는 분석
중국 배당주 시뮬레이션 성과
중국 배당주 투자 방법
중국 배당주 펀드 통해 투자
- 중국 배당주 펀드 투자하는 것이 가장 바람직한 방법
- 시중 대형 은행을 방문을 통해서나 시중 대형 은행 사이트를 통해서 손쉽게 펀드 가입 가능
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