"SKT, CJ헬로비전 인수 긍정적…내년 실적 개선 예상"-하나

하나금융투자는 3일 SK텔레콤에 대해 "내년에 높은 영업이익 성장이 이뤄질 것"이라며 "현 시점에 적극 매수 전략을 펼쳐야 한다"고 말했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 32만원을 유지했다.

SK텔레콤은 올 3분기 연결 기준 영업이익이 4906억원으로 전년동기 대비 8.56% 감소했다고 전날 밝혔다. 매출은 4조2613억원으로 2.43% 줄었다.

김홍식 연구원은 "올 3분기 시장 예상치를 밑도는 실적을 올렸다"고 말했다. 실적 부진의 요인으로 감가상각비 증가, 상품매출원가 등 제반 비용 증가를 꼽았다.

그러나 김 연구원은 "전분기 대비 이동전화 가입자당평균매출(ARPU)이 0.3% 상승하고, 마케팅 비용이 1% 증가에 그쳐 내용상으로는 양호한 실적"이라고 평가했다.

앞으로 실적이 개선세를 나타낼 것이란 전망이다. 그는 "SK그룹 지배구조 개편 가능성을 감안하면 지속적인 배당확대와 자사주 매입이 예상된다"며 "수급상 유리한 환경이 조성될 것"이라고 내다봤다.

또 SK텔레콤의 CJ헬로비전 인수가 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것이란 관측이다. SK텔레콤은 CJ헬로비전 인수로 단기간에 알뜰폰 점유율을 16%에서 33%로 늘렸다. 앞으로 대형 통신 3사가 합산 점유율 50% 규제 안에서 경쟁을 해야 한다는 것을 감안하면 SK텔레콤이 상대적으로 유리하다는 설명이다. 또 초고속인터넷과 인터넷TV(IPTV)에서 KT와 대등한 가입자를 확보해 결합 상품 경쟁력이 향상됐다는 판단이다.

김근희 한경닷컴 기자 tkfcka7@hankyung.com