현대홈쇼핑, 실적 차별화 시작…목표가↑-미래에셋대우
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미래에셋대우는 10일 현대홈쇼핑에 대해 실적 차별화가 지속될 것이라며 목표주가를 18만5000원으로 높였다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
이준기 연구원은 "현대홈쇼핑의 1분기 영업이익은 시장 기대치를 30% 이상 웃돌았다"며 "1분기 실적에 대한 의구심으로 주가상승폭이 제한됐었는데, 전년동기 대비 44.4% 급증한 영업이익으로 실적회복 기대감은 높아지게 됐다"고 말했다.올해 기대하는 실적개선 흐름은 취급고의 탄탄한 성장과 마진의 제한적 하락이었다. 1분기에 기대했던 부분이 극대화됐고, 판관비 개선까지 더해져 영업이익이 급증했다는 분석이다. 1분기 별도기준 취급고는 11.6% 증가했다.
이 연구원은 "2분기부터 하반기까지의 취급고 성장은 6~7%로, 1분기보다는 둔화될 것"이라며 "그러나 현대홈쇼핑은 최근 강도 높은 수익성 개선 작업을 하면서 마진 하락세가 더욱 완화되고 있다"고 했다.
이에 따라 영업이익은 15% 수준의 증가 흐름이 이어질 것이란 판단이다. 2분기 영업이익은 지난해 백수오 기저효과 등으로 47.6% 늘어날 것으로 예상했다.
한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
이준기 연구원은 "현대홈쇼핑의 1분기 영업이익은 시장 기대치를 30% 이상 웃돌았다"며 "1분기 실적에 대한 의구심으로 주가상승폭이 제한됐었는데, 전년동기 대비 44.4% 급증한 영업이익으로 실적회복 기대감은 높아지게 됐다"고 말했다.올해 기대하는 실적개선 흐름은 취급고의 탄탄한 성장과 마진의 제한적 하락이었다. 1분기에 기대했던 부분이 극대화됐고, 판관비 개선까지 더해져 영업이익이 급증했다는 분석이다. 1분기 별도기준 취급고는 11.6% 증가했다.
이 연구원은 "2분기부터 하반기까지의 취급고 성장은 6~7%로, 1분기보다는 둔화될 것"이라며 "그러나 현대홈쇼핑은 최근 강도 높은 수익성 개선 작업을 하면서 마진 하락세가 더욱 완화되고 있다"고 했다.
이에 따라 영업이익은 15% 수준의 증가 흐름이 이어질 것이란 판단이다. 2분기 영업이익은 지난해 백수오 기저효과 등으로 47.6% 늘어날 것으로 예상했다.
한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com