[마켓인사이트] 살아나는 코코본드…신한은행 수요예측에 4300억 몰려
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저금리·회사채 공급 감소로 대구은행도 1000억 발행 준비▶마켓인사이트 5월26일 오전 4시38분
연초 이후 한동안 외면받은 코코본드(조건부자본증권)에 대한 기관투자가들의 관심이 살아나고 있다.26일 투자은행(IB)업계에 따르면 신한은행이 다음달 1일 3000억원 규모의 10년 만기 코코본드 발행을 앞두고 지난 25일 기관투자가를 대상으로 한 수요예측(사전 청약)에 4300억원의 매수 주문이 몰렸다. 코코본드는 발행회사가 자본 부족 등 어려움을 겪으면 이자 지급이 중단되거나 원금이 전액 상각되는 ‘고위험 고수익’ 채권이다. 회계상 자본으로 인정되기 때문에 은행들이 자기자본비율을 높이기 위해 발행한다. 신한은행은 수요예측 전 투자자들에게 이번 코코본드의 금리를 ‘10년 만기 국고채 금리에 최대 0.88%포인트를 더한 수준’으로 제시했다. 수요예측에서 모집액의 1.5배 가까운 투자금이 몰리면서 발행 금리는 그보다 낮은 ‘10년 만기 국고채 금리+0.81%포인트(연 2.595%)’로 최종 결정됐다.
기관투자가들은 지난 2월 유럽에서 ‘독일 도이치은행이 과거 발행한 코코본드의 이자를 내지 못할 수 있다’는 우려가 불거진 이후 코코본드 투자를 자제해왔다. 이 때문에 지난 3월 말 코코본드를 발행한 전북 우리 광주은행도 투자자 모집에 어려움을 겪었다.
그러나 저금리 기조가 장기간 지속되고 있는 데다 국고채보다 금리가 높은 회사채 공급마저 줄어들자 기관투자가들이 다시 코코본드로 눈을 돌리고 있다는 게 업계 분석이다. 이달 들어 26일까지 국내 기업(금융·공기업 제외)의 회사채 순발행액(발행액-상환액)은 -635억원이었다. 신한은행에 이어 대구은행도 다음달 3일 1000억원어치 코코본드 발행을 준비 중이다.
하헌형 기자 hhh@hankyung.com