환율 하락에 수출주 '울상'

삼성전자·현대차 등 약세
미국 보호무역 강화 움직임도 악재
"수출주 영향 작을 것" 분석도

원화 가치가 빠르게 오르고 미국발(發) 보호무역주의까지 한국을 덮치면서 수출주에 경고등이 켜졌다.

10일 원·달러 환율이 닷새째 하락(원화 가치 상승)하면서 유가증권시장에서 수출 중심인 전기전자업종지수는 전날보다 1.72% 하락했다. 22개 업종 중 하락폭이 가장 컸다. 운송장비(-1.14%) 철강금속(-0.82%) 등 수출업종 위주로 지수가 떨어졌다.

대형 수출주인 삼성전자는 1.66%, 현대차 1.83%, 기아차 1.2%, SK하이닉스는 3.57% 하락했다. LG전자(-0.74%)와 LG디스플레이(-3.51%)도 내렸다. 원·달러 환율이 14개월 만에 1100원 선이 무너진 영향이 컸다. 이경민 대신증권 연구원은 “환율이 추가로 하락하면 수출주에 대한 우려는 더 커질 수밖에 없다”고 말했다. 이날까지 3분기 원·달러 평균환율은 1130원으로 전년 같은 기간(1170원)보다 낮다.

미국 대선을 앞두고 보호무역주의 추세가 강화되고 있는 것도 국내 수출업계엔 악재라는 분석이다. 도널드 트럼프 미 공화당 대통령 후보는 한·미 자유무역협정(FTA) 재협상을 예고하고 있다. 버락 오바마 정부도 최근 한국산 열연강판에 대해 반덤핑·상계관세를 부과하기로 결정했다.

변종만 NH투자증권 연구원은 “이번 관세율 판정이 증시에 미칠 영향은 크지 않을 수 있어도 미국의 보호무역주의 추세가 강화되는 것은 우려할 만한 요인”이라고 말했다.

반면 여전히 수출주 투자 기회가 남아있다는 평가도 적지 않다. 지난 6월까지 글로벌 제조업 구매관리자지수(PMI)가 두 달 연속 상승한 것은 고무적이라는 분석이다. 환율 변동이 주식시장에 미치는 영향이 예상보다 크지 않다는 의견도 있다. 김대준 한국투자증권 연구원은 “최근 5년간 코스피 주요업종 수익률과 환율 민감도를 비교했을 때 반도체와 철강, 화학 등 대형 수출주 주가는 환율 움직임에 큰 영향을 받지 않았다”고 말했다.

브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 이후 외국인이 주로 사들인 업종도 수출주 위주였다. 화장품(17%) 반도체(16%) 상사·자본재(12%) 순으로 외국인 순매수 비중이 높았다.

고은이 기자 koko@hankyung.com