미국, 이달엔 금리 올리겠지만…

트럼프의 감세·재정확대 정책
경기부양 효과 예측 못해
내년 상반기까지 동결될 수도

미국 중앙은행(Fed)의 금리 인상 경로가 차기 도널드 트럼프 정부의 경기부양책 탓에 안갯속으로 빠져들고 있다고 파이낸셜타임스(FT) 등이 12일 보도했다. 14일 열리는 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 올리겠지만 이후 금리 인상 속도를 예측할 수 있는 점도표 등에는 변화가 없을 것이라는 분석이다.

Fed의 ‘정중동(精中動)’ 행보가 불가피한 이유는 트럼프 정부의 감세 및 재정확대 정책이 경기를 과열로 이끌지, 물가 상승 압력이 얼마나 커질지 예단하기 어렵기 때문이라고 FT는 지적했다. 재닛 옐런 Fed 의장도 지난달 의회 증언에서 감세와 재정지출 확대가 경기에 미칠 영향을 판단하기는 시기상조라고 말했다.

무엇보다 재정지출 확대 규모가 어느 정도 수준이 될지 불확실하다. 워싱턴의 민간단체인 조세정책센터는 트럼프 당선자의 구상은 향후 10년간 7조2000억달러, 공화당의 감세안은 3조달러의 국가 부채를 늘릴 것으로 추정했다. 투자은행 골드만삭스는 재정지출 확대 효과가 내년 하반기 이후 나타나면서 성장률을 0.4~0.5%포인트 끌어올릴 것으로 전망했다. 보호무역주의로 인한 수입물가 상승과 성장률 둔화라는 부정적 효과가 어느 정도에 달할지도 Fed를 고민스럽게 하고 있다.

전문가들은 트럼프 정부의 경기부양책과 공화당의 감세안이 확정되기 전에 Fed가 서둘러 결론을 내리지 않을 확률이 커 내년 상반기까지는 기준금리를 추가 인상하지 않을 것으로 보고 있다. 현재 기본 시나리오인 내년 하반기 두 번, 2018년과 2019년 각각 세 번의 인상 계획을 그대로 유지할 것이라는 전망이다. 옐런 의장도 이번 회의에서는 금리 인상이 점진적으로 이뤄질 것이라는 메시지를 주는 데 충실할 것으로 예상했다.

마켓워치도 내년 6월까지 추가 금리 인상은 없을 것이라는 전문가들의 관측과 함께 내년 중반 이후의 전망 자체를 시장이 아예 무시할 것이라는 예측을 내놨다. 내년에 트럼프 당선자가 공석 중인 2명의 Fed 이사를 채우면 Fed 내 의사결정 구조가 바뀔 수 있다는 점도 변수로 남아 있다. CNBC도 전문가들이 이번 금리 인상은 ‘빅딜’이 아니며 시장에 영향을 줄 만한 이벤트가 되지 않을 것으로 내다봤다고 전했다.

뉴욕=이심기 특파원 sglee@hankyung.com