[마켓인사이트] 대성산업가스로 2년 만에 4700억 번 골드만삭스

주당 9만원에 306만주 사서 MBK에 24만원에 팔아

국내 최대 산업가스 제조업체인 대성산업가스를 국내 1위 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스에 매각한 골드만삭스 컨소시엄이 지분 인수 2년여 만에 4700억원 넘는 매각 차익을 거둔 것으로 분석됐다.

1일 한국경제신문 자본시장 전문매체 마켓인사이트가 대성산업가스 및 모회사 대성합동지주의 2014~2017년 공시 자료를 분석한 결과 지난달 24일 MBK에 매각할 때 대성산업가스 100% 지분 가치는 1조1091억원으로 평가됐다. NH투자증권이 주선한 인수금융 규모가 8500억~9000억원인 것을 감안하면 부채를 포함한 대성산업가스의 전체 기업가치(EV)는 약 1조9500억~2조원으로 산정됐다.

골드만삭스 컨소시엄은 2014년 7월 대성산업가스 지분 60%를 주당 9만1413원, 총 1980억원에 인수했다. 골드만삭스는 대성산업가스가 2차에 걸쳐 발행한 2200억원 규모 전환사채(CB) 중 825억원어치도 사들였다. 이 CB의 전환가액은 당시 주식의 주당 가치와 같은 9만1413원이었다. 골드만삭스는 이번 매각 거래를 하면서 이 CB를 주식으로 전환한 것으로 알려졌다. 이에 따라 골드만 삭스 컨소시엄의 보유 주식 수는 90만2500주 늘어난 306만8500주가 됐다. 지분율도 60%에서 68%로 높아졌다.

대성합동지주는 지난달 24일 대성산업가스 지분 40%에 해당하는 144만4000주를 총 3549억원에 MBK파트너스에 양도했다고 공시했다. 주당 가치는 24만5806원이다. 골드만삭스 컨소시엄은 306만8500주를 주당 9만1413원에 매입한 뒤 24만5806원에 되판 셈이다. 이렇게 계산한 매각 차익은 4737억원이다. 에이티넘파트너스 등 컨소시엄에 참여한 공동 투자자를 뺀 골드만삭스PIA 단독으로는 약 4093억원의 차익을 남겼다.

유창재 기자 yoocool@hankyung.com

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