[미국 기준금리 인상] "올해 금리인상 두번 더"…불확실성 걷어낸 옐런의 자신감
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점진적 금리인상 예고한 Fed
"성장·고용·물가 목표 사실상 달성"
네 차례 인상 예상한 월가보다는 신중
신흥국들 '긴축 발작' 위협서 벗어나
◆3대 지표 호조 반영해옐런 의장의 확신에 찬 기자회견은 이례적이다. 2015년과 2016년 두 차례의 기준금리 인상은 모두 12월에 이뤄졌다. 경기 회복에 대한 불안과 글로벌 금융시장의 불확실성이 매번 금리인상의 발목을 잡으면서 옐런은 끌려갔다.
시장은 불과 2주 전까지만 해도 3월 금리인상 확률을 절반 이하로 예상했다. 이 같은 기류를 뒤집은 것은 옐런 의장의 지난 3일 시카고 강연이었다. 그는 “Fed의 고용 목표가 본질적으로 달성됐으며, 물가상승률은 2% 목표에 근접하고 있다”며 “3월 인상이 적절하다”고 예고했다. 글로벌 금융위기 직후 10%대를 넘었던 실업률은 지난 2월 4.7%까지 떨어졌다. 이 기간 1000만개가 넘는 일자리가 만들어졌다. 작년 4분기 물가상승률도 1.9%를 기록해 Fed의 목표치(2%)에 사실상 도달했다.
Fed가 이날 내놓은 경기 전망도 지난해 12월 금리인상 당시 내놓은 전망과 일치했다. 국내총생산(GDP) 증가율은 올해와 내년 2.1%, 2019년 1.9%로 예상했고, 실업률은 향후 3년간 완전고용 수준인 4.5%를 기록할 것으로 내다봤다. 소비자 물가상승률도 올해 1.9%를 찍은 뒤 2018년과 2019년은 Fed의 목표치인 2.0%를 유지할 것으로 전망했다.이날 애틀랜타연방은행은 1분기 GDP 증가율을 1.2%에서 0.9%로 낮춰 잡았다. 기자회견에서도 이에 대한 질문이 나왔다. 옐런 의장은 “GDP는 혼란스러운(noisy) 지표”라며 개의치 않는다고 일축했다. NYT는 내년 2월 임기가 끝나는 옐런 의장이 이날 자신의 목표를 거의 다 이뤘다는 메시지를 보냈다고 분석했다.
◆6월 인상확률 50% 밑으로
옐런 의장은 그러나 긴축 속도는 점진적으로 가져가겠다는 신호를 보냈다. FOMC 위원들의 금리 전망을 담은 점도표를 보면 올해 연 1.4%, 내년에 2.1%를 거쳐 2019년 말에 가서야 중립적 수준인 3.0%에 도달한다. 금리인상 횟수가 향후 3년간 연 세 차례 정도에 그칠 것이라는 뜻이다. 옐런 의장도 이날 수차례 점진적 인상을 강조했다.옐런 의장이 경기과열에 선제 대응하는 ‘매파적’ 신호를 보낼 것이라는 월가의 예측도 빗나갔다. 채권과 외환딜러들은 향후 3년간 금리인상 횟수가 ‘3-3-3’이 아니라 ‘4-4-4’가 될 것으로 보고 미리 포지션을 조정했지만 막상 뚜껑을 열어보니 기존의 신중한 입장이 그대로 유지됐다.
이날 뉴욕증시의 3대 지수가 급등하고 달러화 가치는 1% 넘게 급락한 것도 이 같은 이유에서다. 미 국채금리(10년물)도 0.11%포인트 급락한 연 2.49%까지 하락(가격 상승)했다. 월스트리트저널은 신흥국에서도 2013년의 테이퍼 탠트럼(긴축발작)의 위협에서 벗어났다는 안도감이 감돌고 있다고 전했다. 블룸버그통신은 연방기금금리 선물가격을 기준으로 본 6월 인상 확률이 전날 60%에서 절반 이하인 46%로 낮아졌으며, 올해 4회 인상 가능성도 24%에서 19%로 떨어졌다고 전했다.
파이낸셜타임스는 그러나 “Fed가 올해 안에 더 적극적으로 움직일 수 있는 시간은 충분하다”며 “시장이 과도한 자기만족에 빠져서는 안 된다”고 경고했다. 점도표에도 올해 금리가 추가로 세 차례 인상될 것으로 본 FOMC 위원의 숫자가 지난해 12월 6명에서 9명으로 늘었다.Fed 이사를 지낸 프레드릭 미시킨 컬럼비아대 교수도 “경기 데이터가 강세를 유지한다면 Fed가 더 빨리 움직일 것”이라고 말했다. 옐런 의장도 “(금리인상을) 한 번 더 하더라도 내 생각엔 여전히 ‘완만하다’는 표현이 맞다”며 올해 네 차례 인상 가능성이 살아있음을 내비쳤다.
뉴욕=이심기 특파원 sglee@hankyung.com