"만도, 1분기 실적 예상 밑돌 전망…中 악재 여파 커"-한국

한국투자증권은 7일 만도에 대해 1분기 실적이 예상을 밑돌 것이라고 밝혔다. 투자의견 매수, 목표주가 32만원을 유지했다.

김진우 연구원은 "만도 1분기 실적은 현대차 기아차의 중국 판매량 감소 영향으로 부진할 것"이라며 "중국의 경우 1, 2월 기아차 부진에 3월 사드 여파까지 겹치며 부정적인 영향이 커졌다"고 말했다.

김 연구원은 만도의 1분기 매출액과 영업이익은 각각 1조 3612억원, 628억원을 기록해 컨센서스(예상치 평균)를 각각 4.3%, 5.5% 밑돌 것으로 분석했다.

특히 중국에서 악재가 발생한 여파가 크다는 분석이다. 중국 매출 내 현대차와 기아차의 매출 비중은 각각 30%, 13%이며 길리는 20%를 차지하기 때문이다.

김 연구원은 "사드 여파는 2분기에도 지속되며 영업이익률을 4.3%로 끌어내릴 전망"이라며 "만도는 올해 수익성 개선이 제한적인 가운데 사드 악재까지 겹쳐 작년과 같은 대세 상승을 기대하기 힘들다"고 설명했다.

다만 그는 "사드로 인한 현대 기아차 매출 감소는 지속성이 떨어지는 악재인데다 중국 로컬업체 향 매출이 지속 증가하고 있다"며 "5월께 현대 기아차의 중국 판매가 회복세를 보이기 시작하면 빠르게 반등이 나타날 것"이라고 강조했다.

채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com