현대重, 10일 재상장…"투자 우선순위, 로보틱스·일렉트릭 순"

NH투자증권은 현대중공업이 오는 10일 조선, 해양플랜트, 엔진부문으로 구성된 현대중공업(존속법인)과 현대일렉트릭앤에너지시스템, 현대건설기계, 현대로보틱스로 분할 재상장된다며 투자 우선순위는 현대로보틱스, 현대일렉트릭, 현대건설기계, 현대중공업 순이라고 밝혔다.

현대로보틱스는 든든한 현금 창출원인 현대오일뱅크와 A/S 전문회사인 현대글로벌 서비스를 자회사로 보유하고 있다.

유재훈 NH투자증권 연구원은 "자회사들의 안정적인 영업현금흐름과 현대오일뱅크 상장을 통해 4차 산업혁명을 주도할 로봇사업을 확대해 나갈 전망"이라며 목표주가를 32만2000원으로 제시했다. 이는 기준가격 대비 23% 높은 수준이다.

현대일렉트릭은 발전 및 변전 산업영역에서 변압기, 초고압/중저압 차단기, 회전기, 배전반 등 중전기기를 생산하고 있다. 그는 "신흥국의 성장과 중동, 남미 등 자원보유국의 산업화, 신재생에너지 수요 증가 등으로 안정적인 이익성장이 기대된다"며 "전력관리를 통해 전기비용을 절감할 수 있는 전력관리시스템(EMS) 시장이 확대될 것으로 예상되는데, 현대제철, 현대오일뱅크 등 계열사에서 트랙 레코드 확보가 용이해 EMS 시장에서 성장 발판을 마련할 수 있을 것"이라고 판단했다. 현대일렉트릭 목표주가는 35만1000원. 기준가격 대비 129% 상승여력이 있다.

현대건설기계는 신흥국 건설장비 시장 성장에 따른 수혜가 예상된다. 이 회사는 2016년 러시아, 베트남, 이란, 뉴질랜드, 캄보디아, 몽골, 미얀마, 라오스, 알제리 등 9개국에서 굴삭기 시장점유율 1위를 기록했으며, 인도, 브라질에서는 시장점유율 2위를 기록하는 등 신흥시장에서 강한 면모를 보이고 있다. 유 연구원은 "아쉬운 점은 가장 큰 시장인 중국에서 판매가 부진하다는 것"이라며 "중국 사업을 축소하는 과정에서 주요 대리상들과 거래가 악화된 데 따른 영향이 큰 것으로 판단된다"고 했다. 현대건설장비 목표주가는 32만원으로 기준가격 대비 106% 상승여력이 존재한다.

현대중공업의 경우 조선부문에서 벌크선 및 탱커선 신조선 수요가 개선되고 있지만, 국내 대형사들의 주력제품인 대형컨테이너선 수요 개선은 2018년 이후 기대할 수 있을 것으로 유 연구원은 판단했다. 그는 LNG선 부문에서 신규 수주가 증가하겠지만, 여전히 물량확보에는 어려움을 겪을 전망이라며 매출 감소에 따른 수익성둔화가 2018년까지 지속될 것으로 예상했다. 현대중공업 목표주가는 15만4000원으로 기준가격 대비 5% 상승여력이 존재한다.

정형석 한경닷컴 기자 chs8790@hankyung.com