"BGF리테일, 수익모델 변화 필요…목표가↓"-SK
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SK증권은 8일 BGF리테일에 대해 편의점에만 의존한 수익모델에 변화가 필요하다며 목표주가를 11만7000원에서 10만원으로 내려잡았다. 투자의견은 매수를 유지했다.
손윤경 연구원은 "2분기 영업이익은 741억원을 기록해 경쟁사보다 양호한 실적을 기록했다"면서도 "향후 실적 성장성 및 안정성은 이전보다 현저히 낮아졌다"고 말했다.손 연구원은 최저 임금 인상에 따른 수익성 악화를 우려했다. 내년 최저 임금이 크게 증가하면서 점주들의 수익을 보전할 수 있는 지원이 불가피하기 때문이다.
그는 "점주의 수익 부진은 궁극적으로 성장성을 훼손할 수 있다"며 "아직 구체적으로 밝히지는 않았으나 경쟁사 수준의 점주 지원 정책은 필요할 것으로 보인다"고 설명했다.
또 최저 임금의 인상이 내년에만 국한되지 않을 수 있다는 점도 편의점의 매력을 하락시키는 요인이라는 지적이다.손 연구원은 "BGF리테일은 편의점 외에 특별한 사업이 없어 추가 성장 여력이 크게 악화됐다"며 "다시 프리미엄을 받기 위해서는 의미 있는 신규 사업이 필요하다"고 강조했다.
채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com
손윤경 연구원은 "2분기 영업이익은 741억원을 기록해 경쟁사보다 양호한 실적을 기록했다"면서도 "향후 실적 성장성 및 안정성은 이전보다 현저히 낮아졌다"고 말했다.손 연구원은 최저 임금 인상에 따른 수익성 악화를 우려했다. 내년 최저 임금이 크게 증가하면서 점주들의 수익을 보전할 수 있는 지원이 불가피하기 때문이다.
그는 "점주의 수익 부진은 궁극적으로 성장성을 훼손할 수 있다"며 "아직 구체적으로 밝히지는 않았으나 경쟁사 수준의 점주 지원 정책은 필요할 것으로 보인다"고 설명했다.
또 최저 임금의 인상이 내년에만 국한되지 않을 수 있다는 점도 편의점의 매력을 하락시키는 요인이라는 지적이다.손 연구원은 "BGF리테일은 편의점 외에 특별한 사업이 없어 추가 성장 여력이 크게 악화됐다"며 "다시 프리미엄을 받기 위해서는 의미 있는 신규 사업이 필요하다"고 강조했다.
채선희 한경닷컴 기자 csun00@hankyung.com