"삼성전자, 낸드 확대 전략 재개…소재·장비株 투자"-키움

키움증권은 27일 삼성전자의 낸드 시장 확대 및 점유율 상승 전략이 재개될 전망이라며 3D 낸드와 관련된 소재·장비주에 투자를 집중할 것을 추천했다.

삼성전자의 낸드 사업은 계단식 성장 전략을 구사해 오고 있다. 박유악 키움증권 연구원은 "4~6년간 '시장확대 전략(공급 증가 & 가격 하락 → 수익성 유지)'을 구사한 후, 일정 기간 동안 '수익성 극대화 전략(공급 감소 & 가격 상승 → 수익성 급증)'을 단행한다"며 "2009년과 2017년이 수익성 극대화 전략이 구사됐던 시기로, 2018년부터 향후 3~4년간은 다시 시장확대 전략이 집행될 것"이라고 판단했다.

키움증권은 3D 낸드용 소재·장비 업체에 투자를 집중할 것을 추천했다. 박 연구원은 "2018년부터의 낸드 산업은 수요의 고성장 속에서 공급 증가와 가격 하락이 동반될 것으로 예상돼, 삼성전자와 같은 제조 판매 회사의 실적 성장은 다소 정체되지만 관련된 소재·장비의 출하량은 큰 폭으로 증가할 것이기 때문"이라고 설명했다.

정형석 한경닷컴 기자 chs8790@hankyung.com