"포스코켐텍, 신사업이 반영된 주가…보유로 하향"-NH

NH투자증권은 18일 포스코켐텍에 대해 침상코크스사업의 성공적 진출과 지속적인 음극재 증설이 주가 상승 이끌었지만 신사업 가치와 성장 기대감은 주가에 반영됐다며 투자의견을 보유로 내렸다. 목표주가는 3만8500원으로 유지했다.

이 증권사 변종만 연구원은 "포스코켐텍의 주가는 지난 1월 30일에 5만1200원의 사상 최고가를 기록했고, 최근 1년 동안 184% 상승했다"며 "이러한 주가 상승은 침상코크스 가격 급등에 따른 자회사의 실적 개선과 이차전지 음극재 매출 증가 기대가 반영된 것"이라고 분석했다.

자회사 피엠씨텍(PMC Tech)이 POSCO의 제철공정에서 부산물로 발생하는 콜타르를 원료로 침상코크스를 생산하는 사업에 성공적으로 진출했고, 이차전지 음극재 생산능력을 2016년말 연산 6000톤에서 2018년말에는 2만4000톤으로 확대할 계획이다.

변 연구원은 다만 현재 주가는 자회사의 성공적인 신사업 진출과 이차전지 음극재 수요 증가에 따른 생산능력 확대를 이미 반영하고 있다고 판단했다.

이 증권사는 포스코켐텍의 2018년 1분기 (연결)실적은 매출액 3132억원, 영업이익 274억원, 지배주주순이익 354억원으로 추정했다. 이는 시장 컨센서스(매출액 3123억원, 영업이익 288억원, 지배주주순이익 393억원) 대비 영업이익과 지배주주순이익이 각각 4.7%, 9.8% 하회하는 수준이다.

정형석 한경닷컴 기자 chs8790@hankyung.com