증시도 충격… 헬스케어 지수 넉달새 21% ↓

바이오社 회계처리 지침 논란

제약·바이오 기업의 연구개발(R&D)비 회계처리를 둘러싼 논란은 증시에도 충격을 줬다. 올해 국내 증시가 지지부진한 배경에는 제약·바이오주를 둘러싼 회계처리 논란도 한몫했다는 분석이 나온다.

19일 한국거래소에 따르면 유가증권시장과 코스닥시장 상장 제약·바이오종목으로 구성된 KRX헬스케어 지수는 지난 17일 3849.65로, 금융감독원의 바이오주 테마감리 착수 소식이 알려지기 직전인 4월11일(4864.40)과 비교해 20.86% 하락했다. 같은 기간 코스피지수가 8.07% 떨어진 것과 비교하면 제약·바이오주의 하락폭이 훨씬 컸던 셈이다.

금감원은 지난 4월12일 회계처리 과정에서 R&D 비용을 특별한 근거 없이 무형자산으로 분류한 것으로 의심되는 제약·바이오 기업 10곳을 대상으로 테마감리에 들어간다고 발표했다. 발표 당일 헬스케어지수는 2.7% 급락했고, 이후 제약·바이오주 주가는 회계처리 관련 이슈에 따라 요동치며 미끄러졌다.

5월1일엔 금감원이 삼성바이오로직스가 2015년 종속회사였던 삼성바이오에피스를 관계회사로 인식하는 회계변경을 통해 자산과 이익을 부풀렸다고 주장해 큰 파장이 일었다. 다음날 삼성바이오로직스 주가는 17.21% 급락했다. 한 자산운용사 펀드매니저는 “금감원의 감리 과정에서 몇몇 상장사들이 문제가 됐다는 소문이 시장에 퍼질 때마다 기관투자가 자금이 대거 제약·바이오주에서 빠져나갔다”고 말했다.

이달 들어선 메디포스트와 차바이오텍 등 코스닥 상장 제약·바이오 기업들이 줄줄이 과거 감사보고서를 정정하면서 기존에 무형자산으로 처리하던 연구개발비를 비용으로 바꿔 처리했다. 무형자산으로 잡혔던 R&D 자금을 비용 처리하는 기업이 늘수록 제약·바이오주의 실적 변동성은 그만큼 커진다.

오형주 기자 ohj@hankyung.com