신저가 찍은 증권株, 저가매수 타이밍 왔나
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큰폭 조정 받는 증권株증시가 하락세를 이어가자 증권주도 큰 폭의 조정을 받고 있다. 이달 들어 5개 증권주가 1년 내 최저가로 떨어졌다. 글로벌 증시 조정으로 순이익이 감소할 것이란 우려가 커졌다는 분석이 나온다. 전문가들은 “다양한 사업에서 안정된 수익을 내는 한편 연말 배당성향이 높은 증권주를 중심으로 선별 투자에 나서봄직하다”고 조언했다.
삼성·대신·키움證 등 5곳
이달 들어 1년내 최저가 찍어
국내외 증시 활력 떨어지며
위탁매매 관련 수익 감소 우려
업계 "최근 하락폭 과도"
주가 내려 밸류에이션 매력 커져
배당수익률 높은 곳 선별 투자를
최근 증권주 급락의 가장 큰 이유로는 실적개선 추세 둔화 가능성이 꼽힌다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 상장 증권사 6곳의 3분기 순이익 컨센서스(증권사 추정치 평균)는 2조7093억원으로 3개월 전(2조7587억원)보다 1.79% 감소했다.
순이익 추정치가 줄어든 것은 국내외 증시의 활력이 떨어지며 브로커리지(위탁매매) 관련 수익이 줄어든 것으로 분석되기 때문이다. 하나금융투자에 따르면 3분기 주식시장의 하루평균 거래대금은 전분기보다 33% 감소했다.자산관리(WM)나 자기자본 투자 부문에서 수익이 줄어들거나 손실을 볼 수 있다는 우려도 커지고 있다. 유승창 KB증권 연구원은 “증시 하락으로 주가연계증권(ELS) 판매가 급격히 감소해 WM 부문의 수익이 줄어들 수 있고, 금리 상승으로 채권운용 부문에서 손실을 볼 수 있다”고 말했다.
한국예탁결제원에 따르면 지난달 말 기준 미상환 ELS 잔액은 67조9337억원으로 전분기보다 6.4% 증가했다. 3분기 발행금액은 14조2703억원으로 전분기 대비 42.2% 감소했다. 예탁결제원 관계자는 “증시 변동성이 커지면서 투자수요가 줄었다”고 분석했다.
안정적 수익 낼 종목에 관심증권업계에선 증권주의 최근 조정폭이 과도한 수준이라는 분석이 나온다. “실적, 배당수익률(주당 배당금/해당 시점 주가) 등을 고려할 때 저가매수를 고려해볼 만하다”는 게 전문가들의 시각이다.
주가 하락으로 주요 증권사의 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력도 높아졌다. 에프앤가이드에 따르면 올해 실적 전망치 기준 주가순자산비율(PBR:주가/주당순자산)은 삼성증권 0.52배, 미래에셋대우 0.64배, 한국금융지주 0.80배 등으로 청산가치인 1배에도 미치지 못하고 있다.
배당수익률이 높아진 것도 장점으로 꼽힌다. 케이프투자증권에 따르면 최근 급락으로 대형 증권사의 예상 배당수익률은 3.7%로 은행주와 비슷한 수준으로 높아졌다. 전배승 케이프투자증권 연구원은 “증권사들이 하반기 들어 부진한 모습을 보이고 있지만, 상반기에는 뛰어난 성과를 냈다”며 “전반적으로 배당수익률이 높을 것으로 보여 관심이 필요하다”고 말했다.전문가들은 “사업 포트폴리오가 잘 분산돼 증시상황에 따른 실적 변동폭이 크지 않은 미래에셋대우, 한국금융지주 등 대형 증권주에 관심을 가질 만하다”고 조언했다. 올해 예상실적 기준 미래에셋대우와 한국금융지주의 자기자본이익률(ROE:순이익/자기자본)은 7.81%, 14.72%로 지난해보다 높다. 김태현 키움증권 연구원은 “한국금융지주는 발행어금 업무와 관련한 투자은행(IB) 수익이 꾸준히 늘고 있고 저축은행, 캐피털 등 자회사 실적도 개선되고 있다”고 분석했다.
강영연 기자 yykang@hankyung.com