주주행동주의發 우선주 노릴까…착한 주가 어디?

주주행동주의로 기업들의 배당 정책에 변화가 생기면서 수혜가 예상되는 우선주에 관심이 쏠리고 있습니다.

보통주와 우선주간 괴리율이 크고 배당 확대 가능성이 높은 기업들이 주목을 받고 있는데요.

이민재 기자가 알아봤습니다.



한진그룹이 부동산 매각과 배당성향 50% 수준 검토를 발표하면서 기업들의 주주 친화 정책 에 물꼬가 트였습니다.

배당 확대가 기업 입장에서 우선적으로 검토할 수 있는 주주 친화 정책이란 점에서 긍정적인 변화의 시작이란 분석입니다.

실제로 코스피 상장사 무학은 행동주의 펀드의 배당 요구를 수용했고 LG는 순익 감소에도 전년대비 54% 증가한 배당을 결정했습니다.

현대그린푸드, 이마트도 배당을 늘렸습니다.

이렇다 보니, 의결권은 없지만 추가, 누적 배당 등에서 강점이 있는 우선주가 눈에 띕니다.

특히 우선주와 보통주 간 주가 괴리율이 큰 기업들이 관심을 끌고 있습니다.

코스피 시장에서 남양유업 우선주가 어제 종가 기준으로 67% 괴리율로 가장 높았습니다.

금호석유, 대림산업, LG전자가 60%대, 대한항공, 대상, 태영건설, SK 등은 50% 이상 괴리율을 보였습니다.

이중에 우선주 배당수익률이 4% 이상인 한국금융지주, 대상과 2% 이상인 SK, LG전자, CJ 등이 주목을 받고 있습니다.

실제로 한진칼 우선주는 어제(14일) 장 초반 가격 제한 폭까지 올랐다가 8%대 상승으로 마감한 바 있습니다.

전문가들은 미국, 독일 우선주 괴리율이 최대 10% 수준인 것과 비교해 볼 때 한국 우선주 할인율은 과도하게 높다며 우선주 할인율 여지가 충분하다고 설명했습니다.

특히 누적 배당주임에도 배당이 한동안 없었을 경우, 사모펀드 등의 인수로 상당 규모의 배당이 진행될 수 있단 설명입니다.

홍성현 디앤에이치투자자문(D&H Capital Management) 이사

"우선주의 괴리가 높은데, 앞으로 배당 가능성이 높거나, M&A를 통해서 사모펀드나 행동주의 펀드 개입 가능성이 높은 경우, 우선주들을 선별적으로 투자하는 전략이 유효해 보입니다"

다만 국내 시장에서 소액주주의 권리가 침해 당하는 경우가 일부 있고 우선주의 거래량에 따라 주가 급등락할 수 있는 만큼 신중한 접근이 필요해 보입니다.

한국경제TV 이민재 입니다.

이민재기자 tobemj@wowtv.co.kr

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