IBK투자증권은 18일 달러 강세와 함께 국내 증시에서 외국인의 수급이 약해질 것으로 전망했다. 코스피보다는 코스닥에 주목할 필요가 있다는 주문이다.
김예은 연구원은 "외국인의 투자 요인 중 하나는 환율"이라며 "투자 대상국의 통화가 강세를 보일 것으로 예상된다면 환차익을 얻을 수 있기 때문"이라고 말했다. 때문에 달러 이외의 자산에 있어 달러 강세는 투자에 부정적이라는 것이다.
달러 강세 환경은 이어지고 있다. 미국 중앙은행의 통화완화적 기조에도 달러는 강세를 보이고 있으며, 유럽을 중심으로 한 세계 경기 둔화 우려는 지속 중이다. 미중 무역협상은 우호적이나 쉽게 해결하기 어려우며, 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)를 둘러싼 불활성도 계속되고 있다.
김 연구원은 "코스피지수가 가파르게 상승하면서 12개월 선행 예상실적 기준 주가수익비율(PER)은 장기 평균인 9.8배를 넘어선 10.2배 수준"이라며 "그러나 12개월 선행 예상 주당순이익(EPS)는 하락이 지소되는 등 실적에 대한 우려는 여전하다"고 했다. 지수 상승을 뒷받침할 수 있는 동력이 있어야 하지만 부재한 상황이란 판단이다.
이어 "대형주 중심에서 개별 종목별로 차별화된 흐름이 강해질 것"이라며 "반등 과정에서 비교적 덜 올랐던 코스닥에 주목할 필요가 있다"고 전했다.