[마켓인사이트] 한솔케미칼 사업재편 속도전…시총 1조 돌파

반도체 세척설비 투자 집중…영업이익 최대
'汎삼성가 4세' 조연주 부사장 진두지휘 성과
내달 테이팩스 사내이사로도 선임…보폭 넓혀

▶마켓인사이트 2월 24일 오후 3시50분

한솔케미칼이 시가총액 ‘1조 클럽’에 진입했다. 발빠른 사업재편을 바탕으로 사상 최대 실적을 올린 영향이다. 조동혁 한솔그룹 명예회장의 장녀인 조연주 부사장(사진)이 한솔케미칼의 인수합병(M&A)과 비주력 사업 매각 작업을 주도하며 기업가치 향상을 뒷받침하고 있다는 분석이 나온다.

최대 실적 ‘행진’

한솔케미칼은 지난 22일 유가증권시장에서 전날보다 400원(0.45%) 오른 8만9300원에 마감했다. 최근 석 달 새 12.46% 상승했다. 22일 종가 기준 시가총액은 1조87억원으로 1조원을 넘어섰다. 한솔케미칼의 주가가 이같이 상승한 것은 실적이 대폭 호전된 덕분이다. 지난해 이 회사의 영업이익은 사상 최대인 1041억원(증권사 추정치 평균)으로 추정된다. 올해 전망은 더 좋다. 증권사들은 한솔케미칼의 올해 영업이익을 작년보다 20.93% 늘어난 1259억원으로 전망했다.

과산화수소와 제지약품을 생산하는 한솔케미칼은 2010년 중반까지 다소 보수적인 사업 행보를 보여왔다. 2010년부터 2012년까지 과산화수소 설비를 짓는 데 630억원을 투자한 것이 회사 역사상 최대 투자였다. 2010~2014년 영업이익은 200억원 안팎 수준이었고 시가총액도 3000억원 안팎에 머물렀다.

한솔케미칼이 성장세를 보이기 시작한 것은 조 부사장이 2014년 3월 기획실장으로 회사에 합류한 시점부터라는 평가가 증권업계에서 나온다. 조 부사장은 2015년 한솔케미칼 사내이사에 올랐다. 범삼성가 중 4세가 사내이사로 경영 전면에 등장한 첫 사례다. 전문경영인인 박원환 사장(대표)과 함께 회사 경영을 주도하고 있다. 1978년생인 조 부사장은 미국 웰슬리대를 졸업하고 펜실베이니아대 경영대학원(와튼스쿨)에서 경영학석사(MBA)를 받았다. 보스턴컨설팅그룹(BCG) 컨설턴트와 빅토리아 시크릿 애널리스트로 근무한 경력도 있다.

조 부사장, M&A·구조조정 주도

조 부사장이 합류한 뒤부터 한솔케미칼은 M&A와 설비투자, 부실 계열사 매각을 비롯한 사업재편을 속전속결로 진행했다. 조 부사장은 회사에 입사한 2014년 OCI의 폐수처리약품 계열사인 OCI-SNF 지분 50% 인수 작업을 주도했다. 2016년에는 재무적 투자자와 손잡고 전자소재용 테이프와 반도체 소재를 생산하는 테이팩스를 1260억원에 인수했다. 이듬해 테이팩스를 유가증권시장에 상장(IPO)하기까지 일련의 인수 후 통합(PMI) 작업을 주도했다.

설비투자도 과감하게 추진하고 있다는 평가다. 한솔케미칼은 지난해 2월 반도체 세척용 과산화수소 설비 증설에 750억원을 투입했다. 관련 전자소재 부문의 매출은 2014년 146억원에 그쳤지만 2018년 1~9월에는 누적 매출이 819억원으로 급팽창했다.

한솔케미칼은 비주력 사업 구조조정에 속도를 내고 있다. 실적이 나빠지는 도료(페인트와 니스 등 제품 표면에 바르는 마감재)사업 자회사 한솔씨앤피 지분 50.08%를 25일 사모펀드에 262억원에 매각한다.

경영 능력을 입증한 조 부사장의 그룹 내 입지는 점차 넓어지고 있다. 테이팩스는 다음달 27일 정기 주주총회를 열어 조 부사장을 사내이사로 선임할 예정이다. 다만 조 부사장의 보유 지분은 아직 많지 않다. 조동혁 회장(14.47%)과 조 부사장(0.02%) 등 최대주주 및 특수관계인 지분은 15.03%에 불과하다. 국민연금(13.51%) 한화자산운용(5.17%) 베어링자산운용(7.40%) 등이 주요 주주다. 이들 기관의 지분 합계는 20.67%로 최대주주 보유 지분을 넘어선다.

투자은행(IB)업계 관계자는 “조 부사장의 경영 능력이 시장에서 좋은 평가를 받고 있지만 조 회장 일가의 지분이 충분치 않은 만큼 기관투자가들의 지지를 이끌어내야 하는 과제를 안고 있다”고 설명했다.

김익환 기자 lovepen@hankyung.com