"미중 무역분쟁, 추가 협상 가능성 높아…2000선 하락 가능성"
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한대훈 연구원은 "트럼프 행정부의 중국에 대한 압박이 계속되고 있다"며 "양국 협상에서 극적인 타협이 이뤄지지 않으면 한국시간으로 이날 오후 1시부터 2000억달러 규모 중국산 수입품에 대한 관세가 기존 10%에서 25%로 인상된다"고 말했다. 연초 이후 한국 증시의 상승은 미중 무역협상 타결 가능성이 높다는 기대감 때문이었다고 봤다. 이제 기대감이 무너졌으며, 다음주에는 MSCI 신흥국지수의 정기변경도 예정돼 있다. 미중 무역협상의 시나리오는 크게 세 가지다.
가장 가능성이 높은 관세 인상, 중국 보복, 추가 협상의 경우 코스피의 2000선 하락 가능성이 있다. 이 때는 2000선 부근에서 매수 전략이 필요하다고 봤다. 낙폭이 컸고 외국인 자금이 이탈했던 제약과 통신 업종이 단기매매 관점에서 매력적이란 판단이다.
관세부과 유예와 추가 협상 등 극적 타결이 이뤄지면 증시는 낙폭 만회를 시도할 것이란 예상이다. 대형주 및 경기민감주 중심의 반등과 낙폭이 컸던 전기전자의 상승을 기대했다. 최악인 협상 파행과 중국의 전면적 보복으로 이어진다면 세계 거시경제의 불확실성은 최고조에 달한다. 배당주와 방어주, 현금화 대응이 필요하다는 권고다.
한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com