"네이버, 2Q 실적부진…日 라인 대규모 마케팅 탓"-한투

한국투자증권은 15일 네이버 대해 "라인의 마케팅 비용 반영으로 컨센서스를 하회할 전망"이라고 분석했으나 목표주가 16만원, 투자의견 '매수'를 각각 유지했다.

한국투자증권은 네이버의 올해 2분기 매출액과 영업이익이 1조5700억원, 1241억원으로 컨센서스를 하회할 것으로 전망했다.

이 증권사 정호윤 연구원은 "실적 부진의 주된 요인은 일본에서 라인이 대규모 마케팅을 집행함에 따라 마케팅비가 급증했기 때문"이라고 분석했다.

다만 정 연구원은 "라인의 마케팅비가 서서히 감소하면서 2분기를 저점으로 하반기와 2020년으로 갈수록 서서히 개선되는 모습을 확인할 수 있을 것"이라고 전망했다.

이어 "라인의 핀테크 비즈니스는 2분기 집행한 마케팅을 통해 라인페이의 유저가 최소 200만 이상 증가한 것으로 파악된다"며 "하반기 증권 서비스를 시작으로 본격적인 금융 서비스 라인업을 확장해 나갈 예정"이라고 언급했다.

정 연구원은 또 "일본에서 핀테크의 가능성에 대해 여전히 보수적인 시각들이 있다"면서도 "모바일을 중심으로 하는 산업과 사회의 변화는 피할 수 없는 트렌드이며 이 과정에서 메신저 사업자들이 경쟁 우위를 점할 수 있다는 것 또한 카카오와 텐센트의 사례를 통해 검증됐다"고 말했다.

최수진 한경닷컴 기자 naive@hankyung.com