[마켓인사이트] 경기 침체에…부실채권 시장 '큰 장' 선다

투자사, 물량 선점경쟁 치열

하나에프앤아이, 2년 만에
NPL 자산총액 70% 급증
1위 연합자산관리 추격 나서

▶마켓인사이트 8월 6일 오전 4시28분

부실채권(NPL) 전문 투자회사들의 물량 확보 경쟁이 뜨겁다. 연평균 5조원 규모인 NPL시장이 경기 침체로 크게 성장할 것으로 보고 시장 선점에 나섰다는 분석이다.

7일 금융투자업계에 따르면 하나은행 자회사인 하나에프앤아이(옛 외환캐피탈)는 작년에만 약 5700억원(채권 원금 기준 약 7000억원) 규모 NPL을 새로 사들였다. 올 3월 말 현재 보유 NPL 자산총액은 7787억원으로, 2016년 4572억원에서 2년여 만에 70% 급증했다. 지난해 NPL 입찰시장 점유율은 10% 초반으로, 연합자산관리와 대신에프앤아이 등 선두 업체를 빠르게 추격하고 있다. 2017년 이 회사의 입찰시장 점유율은 5% 수준이었다.

NPL 투자회사들은 주로 은행으로부터 부실 주택담보대출을 싼값에 사들인 뒤 재판매하거나 담보물건(아파트 등)을 처분해 수익을 올린다. 하나에프엔아이는 2013년 캐피털업에서 업종을 전환한 뒤 고수익 NPL시장 공략에 집중해왔다. 유상증자 및 신종자본증권(영구채) 발행을 통해 2015년 이후로만 1300억원 규모의 자본을 확충했다. 이 덕분에 2013년 적자였던 순이익은 지난해 113억원 흑자로 전환했다. 자기자본이익률(ROE: 순이익/자기자본)은 9.2%에 달한다.

후발 업체들이 공격적으로 시장에 뛰어들면서 1위인 연합자산관리와 2위 대신에프앤아이 점유율은 완만한 감소세다. 8개 은행을 주주로 두고 있는 연합자산관리는 2018년 NPL시장(입찰 물량)의 40%를, 대신에프앤아이는 20%를 점유했다. 2008년 글로벌 금융위기 직후 두 회사 점유율이 80%에 달했던 점을 감안하면 시장 지배력이 다소 약해졌다. 하나에프앤아이 뒤로는 미래에셋자산운용, KB자산운용, 이지스자산운용 등이 5~10% 정도의 점유율로 순위 다툼을 벌이고 있다.

NPL 투자회사들은 경기 침체 징후가 짙어지자 조만간 큰 장이 설 것으로 기대하고 있다. NPL시장의 수익성은 은행들이 부실화한 대출 자산을 적극적으로 처분할 때 높아진다. 금융위기 여파로 구조조정 매물이 급증했던 2011년 은행들의 NPL 매각 규모가 7조원을 웃돌자 연합자산관리는 직원 36명이 913억원의 순이익을 올렸다. ROE는 15%에 달했다.

대신에프앤아이는 최근 회사채 투자설명서에서 “부동산 경기 회복 지연, 미·중 무역전쟁, 일본의 수출 규제 등에 따라 NPL이 늘어날 가능성이 있다”며 “2022년 시행될 바젤Ⅲ 등 자본건전성 규제 강화도 은행들의 NPL 매각을 늘리는 요인이 될 것”으로 내다봤다.

이태호 기자 thlee@hankyung.com