"진에어, 어려운 LCC 업황 전망에 목표가↓"-대신

대신증권은 19일 진에어에 대해 어려운 저비용항공사(LCC) 업황이 예상된다며 투자의견은 '시장수익률'로 유지하고 목표주가는 1만8000원으로 하향했다.

양지환 대신증권 연구원은 "올 하반기에도 국토교통부의 규제 지속으로 잉여 인력에 대한 인건비 부담과 일본 노선 부진, 경쟁 LCC들의 공급확대, 원화약세 및 경기둔화 영향이 불가피하다"고 말했다.

이어 그는 "하반기 운송업 중에서는 항공업종, 항공업종에서는 LCC가 상대적으로 투자 매력이 떨어지는 상황"이라고 덧붙였다.

올해 2분기 진에어의 실적은 별도기준 매출액 2140억원, 영업손실 267억원, 당기순손실 244억원을 기록했다.

실적 부진은 경쟁사들의 공격적인 기재확충 및 공급확대로 인한 경쟁심화, 경쟁심화에 따른 국제여객 운임(Yield) 및 탑승률(L/F) 하락, 인건비, 조업비 등의 비용 증가 영향 때문으로 풀이된다.

양 연구원은 "경쟁사 대비 공급확대 여력 제한으로 L/F는 상대적으로 선방했으나 공급여력이 제한된 상황에서 Yield 하락으로 매출액이 감소하고 있는 점은 우려되는 부분"이라며 "3분기 실적은 매출액 2626억원, 영업이익 120억원으로 전망된다"고 말했다.

차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com