"두산솔루스, 최소 시가총액 5000억원…목표가 1만9000원"

"향후 가파른 주가 상승세 이어질 것"

하나금융투자는 22일 두산솔루스에 대해 OLED(유기발광다이오드) 부문 성장성이 확고하다며 투자의견 매수, 목표주가 1만9000원을 제시했다.

김현수 연구원은 "최대 고객사인 삼성디스플레이의 지난해 모바일 OLED 패널 출하면적은 4.3km2로 추정된다"며 "향후 2021년까지 패널 수요 증가 및 폴더블 스마트폰 출시로 삼성디스플레이의 모바일 OLED 출하면적은 6.9km2까지 증가할 전망"이라고 내다봤다.

두산솔루스는 삼성디스플레이에 판매 중인 OLED 소재인 aETL HTL EIL 각 시장별 50~100% 점유율을 확보하고 있다. 그는 "2021년 모바일 및 TV OLED 패널 출하면적은 삼성디스플레이에서만 약 9.9km2까지 증가하며 3년간 136% 증가할 것"이라며 "두산솔루스가 독점하고 있는 aETL 수요가 크게 증가하는 패널 특성 때문에 수혜 규모는 더 확대될 전망"이라고 예상했다.

전기차 배터리 음극집전체인 전지박 부문 예상매출도 2020년 246억원, 2021년 1188억원, 2022년 2230억원으로 가파르게 증가할 전망이다. 증설 CAPA(생산능력) 대부분은 고객사 확보 이후 진행되고 있고, 배터리 셀 업체들의 동박 수요 증가 추세 대비 여전히 동박 업체들의 증설 스케줄이 부족하다는 점을 감안하면 보수적인 추정치라는 설명이다.

김 연구원은 "그동안 지주회사 내에서 할인 받아왔던 OLED 소재 및 동박 부문 사업가치가 분할 상장을 통해 적정 가치를 평가받는 과정에 있다고 판단된다"며 "향후 가파른 주가 상승세 이어질 것"이라고 전망했다.

고은빛 한경닷컴 기자 silverlight@hankyung.com