삼성전자 '시총비중 30% 상한' 우려 현실화되나…"가능성 희박"
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그러나 증권업계는 대체로 30% 상한제 적용 가능성이 희박하고 만약 적용되더라도 시장에 실제 미칠 영향은 크지 않을 것으로 진단했다.3일 한국거래소에 따르면 코스피200 시총에서 삼성전자의 비중은 지난달 16일부터 지난 1일까지 13거래일 연속으로 30% 이상을 기록했다.
삼성전자 주가가 반도체 경기 회복 기대감 등에 힘입어 9월 이후 지금까지 16.36% 상승한 가운데 삼성전자의 비중은 지난달 16일 30.12%로 30%를 넘겼고 지난 1일 현재 30.19%를 나타냈다.
시가총액 비중 30% 상한제는 시장이 특정 종목으로 과도하게 쏠리는 현상을 완화하기 위해 코스피200 등 주요 주가지수에서 1개 종목의 시총 비중이 30%를 넘기면 비중을 강제로 낮추는 제도로서 지난 6월 도입됐다.매년 3~5월 또는 9~11월에 특정 종목의 평균 비중이 30%를 초과하면 해당 종목의 비중을 30%로 하향 조정한다.
따라서 이번에 삼성전자의 9~11월 평균 비중이 30%를 넘기면 오는 12월 선물 만기일 다음 날인 12월 13일 코스피200에서 삼성전자 비중이 30%로 조정된다.
이 경우 코스피200을 추종하는 상장지수펀드(ETF)와 인덱스펀드는 삼성전자 보유 비중을 30%에 맞추기 위해 초과 물량을 내다 팔아야 하므로 삼성전자 주가에 악영향을 미칠 수 있다.거래소에 따르면 지난 9월 초부터 지난 1일까지 삼성전자의 평균 비중은 29.37%로 집계됐다.
따라서 이달 말까지 남은 20거래일 동안 삼성전자의 비중이 평균 31.29%를 넘길 경우 9~11월 평균 비중은 30% 선에 도달하게 된다.
그러나 그간 삼성전자 비중 최고치가 30.43%(지난 23일)에 그친 점, 남은 기간이 20거래일뿐인 점 등을 고려하면 이는 사실상 가능성이 낮은 시나리오라고 여러 증시 전문가들은 전망했다.강송철 신한금융투자 연구원은 "30% 상한제가 적용되려면 삼성전자 주가가 이달 초에 약 6% 급등, 그 주가 수준을 이달 말까지 지속하는 가운데 코스피200의 나머지 종목 주가는 오르지 않아야 한다"며 "이는 비현실적인 가정"이라고 분석했다.
이중호·공원배 KB증권 연구원도 "코스피200에서 삼성전자 비중이 30%를 넘긴 거래일수가 아직 충분하지 않다"며 "삼성전자에 대한 30% 상한제 적용 우려는 과도한 걱정"이라고 판단했다.
한지영 케이프투자증권 연구원은 "삼성전자에 대해 30% 상한제 적용 가능성이 존재하는 것은 사실이지만, 9~11월 석 달 간 평균 비중을 기준으로 적용하기 때문에 벌써 지나치게 우려할 필요는 없다"고 평가했다.
또 9~11월 평균 비중이 만약 30%를 넘기더라도 초과 폭이 미미할 가능성이 큰 데다 삼성전자 비중이 작아지는 만큼 나머지 종목 비중이 커지는 점을 고려하면 전체 증시에 미칠 영향은 크지 않을 것이라는 시각이 적지 않다.
강송철 연구원은 "삼성전자 주가가 이달 초에 약 10% 급등, 이달 말까지 그 수준을 유지한다는 가능성이 희박한 시나리오의 경우에도 9~11월 평균 비중은 약 30.3%로 비중 조정 폭은 0.3%포인트에 그친다"고 지적했다.
김동완 유진투자증권 연구원은 "30% 상한제가 적용되면 삼성전자 비중이 축소되는 만큼 나머지 종목들의 비중이 확대되고 코스피200 수치에는 영향이 없다"며 "삼성전자가 흡수한 패시브 투자 자금이 나머지 종목으로 분배되는 효과가 있다"고 밝혔다.또 "이는 삼성전자에는 악재지만 남양유업, 대교, 동서, 세방전지 등 코스피200 편입 비중에 비해 거래대금이 작은 종목들의 수혜가 예상된다"고 덧붙였다.
/연합뉴스