저금리에 부동자금 매월 30조씩 늘어 1천조 돌파 초저금리 시대 은행권 수신상품 매력 잃어 결국 부동산·위험자산으로
투자처를 찾지 못한 부동자금이 1천조원을 넘어섰다.저금리 기조가 심화하자 매월 30조원씩 늘어난 결과다.
신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 미국을 비롯한 각국의 중앙은행이 기준금리를 낮추고 있어 부동자금은 당분간 계속 늘어날 전망이다.
금리가 계속 낮아지면 결국에는 수익을 좇아 부동산을 비롯한 자산 시장으로 유입될 것으로 전망된다.8일 한국은행과 금융투자협회에 따르면 현금통화, 요구불예금, 수시입출식 저축성 예금, 머니마켓펀드(MMF), 종합자산관리계좌(CMA) 등 부동자금의 규모가 지난해 12월 말 현재 1천45조5천억원에 달했다.
지난해 10월 말 현재 978조원이었던 시중 부동자금은 11월(32조7천억원 증가)과 12월(34조8천억원 증가)에 30조원 넘게 급증하며 1천조원을 훌쩍 뛰어넘었다.
지난해 10월 한국은행의 기준금리 인하를 전후로 시장금리가 낮아지면서 채권을 제외한 나머지 금융상품의 수익률이 전반적으로 내려가며 자금의 부동화 현상이 심화한 것으로 풀이된다.특히 대표적인 안전상품인 정기예금은 금리가 내리막길이다.
한은의 금융기관 가중평균금리 통계에 따르면 은행권의 정기예금 금리는 잔액 기준으로 지난해 3월 2.02%로 정점을 찍은 뒤 꾸준히 떨어지기 시작해 그해 10월 1.82%, 11월 1.79%, 12월 1.76%로 1.7%대까지 내렸다.
이에 따라 정기예금 잔액은 지난해 11월 말 771조1천억원에서 12월 말 742조6천억원으로 34조5천억원이나 줄었다.지난해 정기예금은 증가세가 잠시 주춤했던 적이 있지만, 전월 대비로 감소한 것은 12월이 처음이다.
이인호 한국경제학회장은 "통상 인간이 당장 소비 안 한다고 했을 때 보장받고 싶어 하는 금리 수준은 실질금리 기준으로 2∼3% 정도 된다고 한다"며 "지금 은행 예금으로는 이런 수익률을 못 얻고 있다"고 말했다.
금리가 내리면 풍부해진 유동성이 부동산 시장으로 흐르곤 한다.
하지만 정부 정책 변수도 작동한다.
정부가 대출 규제를 강하게 조이면 유동성이 주택시장으로 유입되기 쉽지 않다.
정부는 2018년 9·13 대책을 내놓은 이후 지난해 하반기 들어 민간택지 분양가 상한제 적용기준 개선 추진(8월), 민간택지 분양가 상한제 지정(11월), 주택시장 안정화 방안(12월)을 내놓았다.
특히 12·16 대책으로 15억원 초과 고가 주택 보유자의 주택담보대출을 금지하고 9억원 초과에 대해서도 대출 규제를 강화했다.
자금의 부동화 현상은 올해 들어서도 이어지고 있다.
정기예금은 늘어날 기미를 보이지 않고 있다.
KB국민·신한·우리·하나·NH농협은행의 정기예금 잔액은 올해 1월 전월 대비로 1조2천억원 늘었다가 2월 26일 현재 전월 말보다 1조4천억원 줄었다.
지난달 26일 잔액(645조9천억원)이 지난해 12월 말(646조1천억원)보다 적다.
이와 달리 5대 은행의 요구불예금은 올 1월 482조1천억원에서 2월 26일 498조8천억원으로 16조7천억원 증가했다.
코로나19 확산 우려에 금리가 더 내려갈 것으로 예상되는 상황에서 1천조가 넘는 부동자금의 향방이 주목된다.
호주 중앙은행(RBA)이 이달 초 기준금리를 역대 최저 수준인 0.5%로 내렸고, 미국 연방준비제도(연준)는 기준금리를 한 번에 0.50%포인트 인하하는 '빅컷'을 단행했다.
캐나다도 미국에 이어 0.5%포인트나 '주요 7개국'(G7) 차원의 정책공조가 본격화한 모양새다.
한은도 기준금리 인하 행렬에 동참할 것이 확실시된다.
단지 그 시기와 인하 폭만 미지수다.
금리가 초저금리 시대로 접어들면 결국 자금이 갈 곳은 부동산 시장과 위험자산이라는 관측이 적지 않다.
강현주 자본시장연구원 연구위원은 "돈을 MMF에 넣지 않는 이상 그 돈은 어딘가로는 흐르게 되어 있고 결국은 위험자산과 부동산으로 갈 것"이라며 "부동산 대출규제가 있다 해도 모든 걸 다 막는 것이 아니므로 부동산으로 흐를 것"이라고 말했다.박성욱 한국금융연구원 선임연구원은 "주택시장에는 금리뿐 아니라 세금, 신용 정책, 토지 정책 등 여러 정책이 모여서 영향을 미친다"면서도 "물론 그중에서 금리 요인만 본다면, 더욱 상승 압력이 커지는 건 사실"이라고 말했다.