"삼성·SK 등서 인수 가능성"…두산솔루스 다시 급반등
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"더 비싸게 팔릴 수 있다" 기대최근 매각협상 결렬로 주가가 급락했던 두산솔루스가 급반등했다. 공개매각 추진으로 삼성·SK그룹 등이 인수할 가능성이 있다는 기대가 형성돼 개인투자자의 매수세가 몰린 덕분이다.
대형 사모펀드에 매각도 거론
14일 금융권에 따르면 두산그룹은 전날 산업은행과 수출입은행 등 채권단에 두산솔루스를 공개매각 방식으로 팔겠다는 내용을 포함한 자구계획안을 제출했다. 앞서 두산그룹은 두산솔루스를 진대제 전 정보통신부 장관이 설립한 사모펀드(PEF) 스카이레이크에 파는 방안을 추진했으나 지난 10일 협상이 최종 결렬됐다. 이날 두산솔루스 주가는 20.20% 떨어졌다. 하지만 공개매각이 진행되면 더 비싼 값에, 더 좋은 회사에 팔릴 것이라는 기대에 14일 두산솔루스 주가는 13.65% 오른 3만2050원에 마감했다.지난주 스카이레이크에 회사를 매각하려고 할 때 지분 51%를 6000억원가량에 넘기는 방안이 거론됐다. 이 거래가 깨진 이유는 두산 측이 좀 더 높은 가격을 원했기 때문이다. 투자은행(IB)업계에서는 두산그룹이 두산솔루스 지분 61.52%를 9000억원 선에 매각하려는 것으로 보고 있다. 경영권 프리미엄을 50% 더 얹어달라는 취지다.
두산솔루스는 전지박과 동박, 유기발광다이오드(OLED) 소재 등을 생산하는 회사다. 동박은 인쇄회로기판(PCB)의 도체 역할을 하는 소재이고, 전지박은 2차전지의 음극 부분에 씌우는 얇은 구리박으로 전기차용 배터리 핵심 부품이다.업계에서는 삼성·LG·SK 등 대기업이 인수할 가능성에 주목하고 있다. OLED 사업과 2차전지 사업을 하는 삼성SDI가 유럽 내 전지박 생산기지를 갖춘 두산솔루스에 관심을 보일 수 있다. SKC는 지난해 사모펀드 KKR에서 동박 사업을 하는 KCFT를 1조2000억원에 사들이는 등 인수합병(M&A)에 적극적이다. LG화학도 2차전지 회사로서 잠재 인수후보로 꼽히지만 적자 폭이 커 실제 인수전에 나설 여력이 있을지는 의문이다. 고려아연도 잠재 인수후보로 꼽힌다.
재무적 투자자(FI)에도 군침이 도는 매물이다. MBK파트너스나 한앤컴퍼니 등 대형 사모펀드들은 지난해부터 수조원짜리 펀드를 조성해 놨지만 돈 쓸 곳을 마땅히 찾지 못하고 있다. 위기 때 회사를 샀다가 경제가 좋아졌을 때 대기업 등 전략적 투자자(SI)에 팔면 차익을 기대할 수 있다. 스카이레이크와 같은 중견 사모펀드도 얼마든지 프로젝트펀드를 조성해 인수를 시도할 여지가 있다.
다만 시간이 촉박하다. 두산그룹이 두산솔루스를 급히 팔아야 하는 것은 두산중공업의 자금난 때문이다. 두산중공업은 이달 말부터 6월 말 사이에 1조2000억원가량을 막아야 한다. 한 IB업계 관계자는 “채권단 자금을 지원받기 위해서는 자구 노력을 적극적으로 하는 모습을 보여야 하는데, 원하는 값을 받겠다며 배짱만 튕길 수 없는 처지”라며 “사려는 쪽도 이런 사정을 훤히 알고 있는 만큼 가격이 오르는 데는 한계가 있을 것”이라고 평가했다.한 회계법인 M&A 담당자는 “전략적 투자자들은 유동성 확보를 최우선으로 하고 있어 신속하게 인수를 결정하기 쉽지 않을 수 있다”며 “빨리 파는것이 중요하다면 펀드 조성을 거의 마친 사모펀드가 사갈 가능성이 있다”고 평가했다.
이상은 기자 selee@hankyung.com