2년만에 경기선행지수 100 회복했지만…경기 개선은 아직

코스피 반등 등 반영…실물부문과 금융부문 괴리

지난달 한국의 경기선행지수(CLI)가 100에 도달한 가운데 부산항 신선대부두에서 컨테이너선이 하역작업을 하고 있다. 사진=연합뉴스

지난달 한국의 경기선행지수(CLI)가 경기 팽창 가능성을 의미하는 수치 100을 2년 만에 회복했다. 다만 경기 개선을 기대하긴 이르다는 분석도 나온다.

29일 OECD에 따르면 지난 5월 한국의 CLI는 전월보다 0.2포인트 오른 100.0을 기록했다. 한국의 CLI가 100 이상을 기록한 것은 2018년 7월(100.0) 이후 약 2년 만이다.

한국의 CLI는 지난해 9월(99.2)부터 전월 대비 기준으로 상승세를 탔다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)이 확산되기 시작한 올해 1, 2월에는 96.6을 유지했고, 3월부터 다시 올랐다.

경기선행지수는 기업 경기 전망, 주가, 자본재 재고, 재고순환, 장단기 금리 차, 교역조건 등 6개 지표를 바탕으로 산출된 것으로 6∼9개월 뒤 경기 방향성을 예측하는 데 쓰인다. 지수가 기준선인 100을 넘어서면 경기가 팽창할 수 있다는 뜻이다.

이번 조사 대상 국가들 상당수가 5월에 CLI가 상승했지만, 100을 기록한 것은 경제협력개발기구(OECD) 회원국 가운데 한국이 유일하다. 미국은 5월 전월보다 0.9포인트 오른 94.8을 기록했고 중국도 0.1포인트 오른 96.2로 나타났다. 일본은 0.8포인트 내린 97.6이다.

한국의 CLI가 100을 넘어섰지만, 당장 경기 팽창을 기대할 수는 없다는 평가도 나온다. 세계 경제가 이미 코로나19의 영향을 받고 있으며 재확산 조짐까지 나타나는 탓이다. 경기 지표 개선은 봉쇄 조치 등이 완화되며 발생했을 뿐, 실제 정상을 회복했다고 보기 어렵다.

수치 산출에 주가(코스피)가 포함되면서 CLI도 영향을 받은 것으로 보인다. 코스피는 코로나19 확산 우려로 3월 19일 연중 최저점(1457.64)을 찍은 뒤 5월 마지막 거래일에 2029.60까지 올랐다. 전문가들은 이번 CLI가 당장 큰 의미를 갖지 않으며, 실물 부문과 금융 부문의 괴리가 크다는 사실을 보여준다고 지적했다.

한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com