지구온도 덜 오를수록 日 공적연금 웃는 까닭

일본 GPIF 분석

"日기업 친환경 특허 대거 확보
ESG 투자 열풍에 주식가치↑"

지구 온난화를 막으려는 파리협정이 지켜지면 일본 공적연금(GPIF)이 보유한 일본 주식의 가치가 17조2143억엔(약 186조6202억원) 증가할 것이란 분석이 나왔다. 일본 기업들이 보유한 친환경 자동차와 전기차(EV) 부문의 기술특허 가치가 ESG(환경·사회·지배구조) 투자 바람을 타고 크게 오를 것이란 전망이다.

GPIF는 ‘21세기 말까지 지구 기온 상승을 산업혁명 당시보다 1.5도 이내로 제한한다’는 파리협정이 이행되면 보유 중인 일본 주식의 시가총액이 43% 늘어날 것으로 23일 추산했다. 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 개발한 평가기법으로 일본 기업들이 보유한 특허 데이터, 환경규제 대응에 필요한 비용, 기후변화에 따른 재해 발생 위험 등을 종합 분석한 결과다.

GPIF는 지난 6월 말 기준 40조333억엔어치의 일본 주식을 갖고 있다. 보유 주식 가치가 43% 늘면 17조2143억엔어치가 증가하는 셈이다. 기온 상승을 2도 이내로 제어하면 보유 주식 가치는 11%(4조4037억엔) 늘어나는 것으로 나타났다. 반면 기온 상승이 3도 정도라면 보유 주식 가치는 8% 하락하는 것으로 분석됐다.

GPIF의 분석은 ‘탈석탄 시대’를 맞아 제조업 중심인 일본 기업이 고전할 거라는 통념을 뒤엎는 것이다. 일본 기업의 가치가 오히려 오르는 이유는 탄소 배출을 줄이는 것과 관련된 기술 특허를 많이 보유한 덕분으로 분석됐다. 세계적으로 배출가스 규제가 엄격해지고 전기차 보급이 활발해질수록 관련 특허에서 나오는 수익이 늘어나 ESG 대응에 쏟아붓는 비용을 넘어선다는 설명이다.

일본 기업들은 특히 자동차, EV, 에너지, 화학 등의 부문에서 저탄소 기술 특허를 많이 보유한 것으로 조사됐다. 이 같은 이유로 일본 자동차 주식도 가치를 유지할 수 있을 것으로 전망됐다. 내연기관 자동차 부문의 수익성이 떨어지더라도 하이브리드 자동차와 연료전지 특허를 통해 만회할 수 있기 때문이다.

도쿄=정영효 특파원 hugh@hankyung.com