[김현석의 월스트리트나우] '게임은 스톱'…사야할 건 기술주 or 경기민감주?
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게임스톡 등 일명 밈(meme) 주식들은 이날 폭락했습니다. 게임스탑의 주가는 60.3% 급락해 90달러가 됐습니다. 한 때 483달러까지 치솟았던 것을 고려하면 약 6분의 1까지 추락한 셈입니다. 또 AMC엔터테인먼트가 41.2%, 코스코포레이션도 42.8% 떨어졌습니다.은도 마찬가지입니다. 3월물 은 선물 가격은 온스당 10.3% 급락해 26.402달러에 거래를 마쳤습니다. 거래 양상을 보면 모멘텀은 확연히 꺾어진 듯합니다.
CNBC에 따르면 2008년 10월 폭스바겐에 '쇼트 스퀴즈'가 발생했을 때 폭등했던 주가는 피크를 친 뒤 4일 만에 58% 떨어졌고, 한 달 뒤에는 70% 내려가 스퀴즈 이전으로 돌아갔습니다.
이날 10% 급락한 은도 마찬가지입니다. 변동성이 커지자 시카고상품거래소(CME)측이 전날 증거금을 선물 계약당 기존 1만4000달러에서 1만6500달러로 18% 높인 게 폭락의 결정적 요인이었습니다. 더 오르면 CME가 증거금을 더 높일 가능성도 있거든요.
게다가 골드만삭스는 이날 보고서에서 "은 시장에서 개인들이 집단 매수로 인한 '쇼트 스퀴즈'는 불가능하다"는 보고서를 냈습니다. 상품시장의 숏이 주식보다 매우 까다롭다는 겁니다. 대다수는 산업용 수요의 가격 변동을 헤지하기 위한 용도여서 실물 거래를 수반한다는 것입니다. 골드만삭스는 또 레딧 개미들이 뭉쳐도 쇼트 스퀴즈를 유발하려면 500만명의 월스트리트베츠 개미 한 명 당 매수해야할 양이 4600 온스에 달하는 것으로 추정했습니다.
시장 회복과 함께 다시 이슈가 된 건 향후 시장 주도주가 기술주냐, 경기민감주냐 하는 겁니다. 전날은 기술주들이 상대적으로 강세를 보였지만, 이날은 상대적으로 금융 산업 소재 등 경기민감주들이 크게 올랐습니다.
코로나로 가장 큰 피해를 본 항공 여행주 등에 대해 투자할 것을 주장하는 분석도 나오고 있습니다. 뱅크오브아메리카가 최근 미국인들을 대상으로 실시한 설문에 따르면 80%의 응답자가 올해 말까지 여행을 가겠다고 말했습니다. 그리고 33%는 백신 접종 이후엔 2019년 수준으로 여행을 가겠다고 답했고 23%는 더 많이 다닐 것이라고 밝혔습니다.
이날 화이자는 1월31일까지 전 세계에 6500만회분(미국은 2900만회)의 백신을 공급했다고 밝혔습니다. 그러면서 미국에 오는 7월 말까지 추가로 2억회분을 공급할 계획이라고 설명했습니다.
하지만 최근 대화를 나눈 한 펀드매니저는 "기술주 비중을 낮추기가 어렵다"고 털어놓았습니다. 이유는 두 가지입니다.
먼저 뉴욕 증시내의 기술주 비중이 너무 크고, 그 높은 성장성을 포기하기가 어렵다는 겁니다. 현재 애플 아마존 마이크로소프트 페이스북 등 시가총액 상위 다섯 개 주식의 합은 전체 시장의 25%에 육박합니다. "기술주가 아니면 살만한 주식을 찾기 힘들다"는 얘기입니다.
아마존은 사상 최대 실적을 냈습니다. 4분기 매출이 전년 동기 대비 44% 늘어난 1256억 달러, 영업이익은 77% 늘어난 69억 달러를 기록했습니다. EPS는 14.09달러로 월가 예상치(7.23달러)를 한참 웃돌았습니다.
두 번째는 강화되는 ESG(Environment, Social, Governance) 관련 움직임 때문입니다. 최근 ESG에는 뭉칫돈이 몰리고 있습니다. 그런데 ESG 펀드의 구성 종목을 자세히 보면 대부분 기술주들입니다. ESG에 저촉되는 석탄과 에너지, 광업, 술과 담배, 무기 등 관련 기업들을 다 제외하다보니 IT 주식들만 남는 셈입니다.
이런 이유로 인해 그는 "기술주와 경기민감주를 모두 균형 있게 가져가는 바벨 전략을 채택하고 있다"고 밝혔습니다.
하지만 그는 3~5월께면 변화가 생길 것으로 봤습니다. 그 때쯤이면 하반기 경제가 얼마나 빨리 회복될 지 확연히 알 수 있을 것이고, 그에 따라 경기민감주 편입 속도가 빨라질 수 있다는 겁니다.
이날 뉴욕 증시의 또 하나의 이슈는 환율이었습니다. ICE 달러인덱스는 이날 다시 91을 훌쩍 넘었습니다. 작년 12월 초 이후 두 달 만입니다.
특히 독일의 12월 소매판매가 12월에 전례없는 9.6% 감소로 나타나는 등 점점 더 심각해지고 있습니다. 1분기에도 마이너스 성장이 확실시되고 있습니다. 여기에 유럽은 미국과 달리 백신 확보에 어려움을 겪고 있습니다.
달러인덱스의 60% 가량을 차지하는 유로화는 이날 1유로당 1.20달러 선까지 낮아졌습니다. 1.18달러 선까지 밀릴 것이란 암울한 관측까지 나옵니다.
골드만삭스는 당초 1조1000억 달러 규모의 추가 부양책 통과보다 더 많은 돈이 통과될 가능성을 제기하면서도 부양책 내용의 일부가 조정권 대상이 아니고, 민주당내 중도파들의 지지도 필요하기 때문에 1조9000억 달러보다는 적은 액수가 통과될 것으로 예상했습니다. 또 이런 상황들을 감안하면 통과시기도 3월 중순이 될 것으로 예상했습니다.
김현석 기자 realist@hankyung.com