무디스, LG전자 신용등급 상향…"안정적 매출·LGD 영업실적 개선"
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무디스는 19일 "LG전자가 안정적인 매출 및 수익성, 계열사 LG디스플레이의 영업실적 개선에 힘입어 재무지표가 지난해 상당히 개선된 데 이어 앞으로 1~2년간 안정적인 수준을 유지할 것"이라며 LG전자의 기업 신용등급을 `Baa2`으로 올렸다.등급 전망은 `안정적`으로 유지했다.
무디스는 "LG전자의 `Baa2` 신용등급은 글로벌 가전과 TV 시장 안에서의 우수한 브랜드 인지도와 시장지위, 견조한 자산구조를 반영한 것"이라며 "모바일 사업의 지속적인 부진과 보통 수준의 수익성도 반영했다"고 설명했다.
이어 "계열사 LG디스플레이의 신용도, LG그룹 내 LG전자의 높은 중요성, 모기업 ㈜LG의 탄탄한 자산구조 및 순현금보유를 고려할 때 LG전자가 모기업의 재무적 지원을 받을 것이라는 예상도 반영했다"고 덧붙였다.무디스는 "LG전자가 지난해 63조원의 안정적인 매출을 냈으며, 차별화된 고마진 상품에 주력하는 전략에 힘입어 조정 전 영업이익률이 5.1%로 전년 3.9% 대비 상승했다"며 "이런 개선은 가전, TV 업그레이드 수요와 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹 속 위생 기능 등 추가 기능을 갖춘 제품에 대한 수요 확대에 따른 것"이라고 진단했다.
그러면서 "LG전자의 영업이익이 앞으로 2년간 안정적으로 유지될 것"이라며 "감내가능한 수준의 설비투자를 고려할 때 차입금이 점진적으로 감소할 것"이라고 예상했다.
또 "손실을 내는 모바일 사업에서 철수할 경우 이익 및 사업특성의 추가적인 개선이 있을 것"이라고 내다봤다.무디스는 LG디스플레이에 대해서는 "대규모 설비투자와 이익 부진으로 재무레버리지 비율이 2019년 고점을 나타냈다"며 "올해와 내년에는 총차입금이 안정적으로 유지되고 이익이 증가하며 재무레버리지 비율이 지속해서 개선될 것"이라고 전망했다.
또 "설비투자는 지난해 상당히 감소한 후 과도하지 않은 수준을 유지할 것"이라며 "TV, 스마트폰 제조사향 올레드(OLED) 판매 증가와 IT분야에서의 꾸준한 강점에 힘입어 영업이익이 향후 12~18개월간 지속해서 증가할 것"이라고 봤다.
그러면서 "LG디스플레이의 실적을 지분율에 비례해 반영한 LG전자의 레버리지비율이 2019년 2.9배, 지난해 2.3배에서 향후 12~18개월간 약 2.0배로 개선될 것"이라고 예측했다.무디스는 또 "LG전자는 우수한 유동성을 유지하고 있다"며 "지난해 말 기준 약 5조9천억원의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있으며, 이는 1조2천억원의 단기 차입금을 커버하기에 충분한 수준 이상이다"라고 평가했다.
이어 "국내 자본시장에 대한 우수한 접근성도 보유하고 있다"고 덧붙였다.
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