일론 머스크 "美 증시 과열?" 질문에 캐시 우드 답변은…
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"기업 이익의 질 크게 높아져 주가 안 비싸"
SNS로 의견 주고받은 두 거물
기술 혁신으로 디플레이션 발생
기술株 주가는 계속 오를 것
머스크 “증시 과열 아닌가”
머스크 CEO는 6일(현지시간) 트위터를 통해 우드 CEO에게 “미국의 국내총생산(GDP)에 비해 비정상적으로 높아진 S&P500 시가총액 비중에 대해 어떻게 생각하는가?”라는 질문을 남겼다. 최근 뉴욕증시 급등으로 S&P500 기업들의 시총은 미국 GDP의 140%를 넘어섰다.우드는 추가로 일곱 개의 트윗을 더 띄워 아크인베스트의 혁신기업에 대한 투자가 옳음을 강조했다. 우드는 “오늘날 진화하는 기술 혁신은 역사상 다른 어떤 때의 혁신도 왜소하게 만든다. 그리고 ‘좋은 디플레이션’과 폭발적 수요를 창출하고 있다”고 밝혔다. 그는 배터리 기술을 예로 들면서 “향후 5년 내에 전기차(EV)는 (낮아진 배터리 가격 덕분에) 15~20배 늘어날 것”이라고 덧붙였다.최근 인플레이션 우려가 커지면서 미국의 금리가 뛰자 아크인베스트가 보유한 기술주들의 주가는 급락했다. 우드는 이에 대해 “디플레이션이 장기 국채 수익률을 낮은 한 자릿수로 제한하는 경우 미래의 현금흐름을 현재 가치로 할인할 때 쓰이는 할인율은 향후 몇 년 동안 놀라울 정도로 낮은 수준으로 떨어질 것”이라며 “이는 높은 인플레이션 기대를 거대한 가짜(head fake)로 만들 것”이라고 주장했다. 할인율이 낮아지면 미래 성장 가능성이 큰 기술기업들의 주가가 오르게 된다.
우드는 “오늘날 혁신을 폭발시킨 씨앗은 1990년대 후반의 기술 및 통신 거품에서 탄생했다”며 “당시 투자자는 기술이 준비되기 전, 비용이 너무 많이 들 때 꿈을 좇았지만 그렇게 잉태된 꿈은 20~30년이 흘러 현실로 바뀌고 있다”고 밝혔다. 그는 “하지만 아크인베스트의 연구에 대해 많은 투자자들은 회의적이거나 과묵한 것처럼 보인다”며 “나는 과열보다는 두려움에 맞서 투자하는 것을 선호한다”고 강조했다. 최근 월가에서 이익을 내지 못하는 몇몇 고성장 기술주에 막대한 자금을 쏟아붓는 아크인베스트의 투자기법에 대한 우려의 목소리가 커지고 있는 것을 의식한 발언으로 풀이된다.
우드 “기술주 랠리 계속된다”
머스크의 질문에는 우드의 글 외에도 수백 개의 답글이 달렸다. 캐런 피너먼 메트로폴리탄캐피털 CEO는 “최근 기업들은 글로벌 플레이어이기 때문에 GDP와는 더 이상 관련이 없다”며 “나는 테슬라가 80달러일 때 너무 비싸다고 생각했었다”고 썼다. 아이디 ‘Ravi, MS’는 ‘△S&P500 지수는 경제가 아니며, 경제도 S&P500이 아니다. △대부분의 S&P500 기업은 해외에서 큰 매출을 올린다. 그래서 국내총생산인 GDP와 대비하는 건 의미가 없다. △주가는 선행지수이며, GDP는 후행지수이다.’ 등의 답글을 올렸다.
김현석 기자 realist@hankyung.com