메리츠證 "넷마블, 1분기 실적 추정치 하회…신작 성공 관건"

투자의견 매수와 목표주가 18만원 '유지'
신작 '제2의 나라' 다음달 선보여

/사진=넷마블

메리츠증권은 17일 넷마블에 대해 올해 기대작인 제2의 나라의 성공 유무에 따라 기업가치 회복이 가능할 것이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 18만원을 유지했다.

김동희 메리츠증권 연구원은 "넷마블의 1분기 실적은 매출액 5704억원, 영업이익 542억원을 기록해 시장 컨센서스인 매출액 6474억원, 영업이익 869억원을 하회했다"며 "1분기 대형 신작 효과 부재했고 기존게임들의 자연감소가 영향을 줬다"고 설명했다.

이어 "지난해 11월 출시된 세븐나이츠2도 초반대비 매출이 빠르게 감소해 기여 효과가 크지 않았다"면서 "주요 게임별 매출액은 '일곱개의대죄' 856억원, '마블 콘테스트 오브 챔피언스' 685억원, '세븐나이츠2' 627억원, '리니지2 레볼루션' 456억원 순"이라고 덧붙였다.

김 연구원은 "넷마블 올해 기대작인 '제2의 나라'가 다음달 10일 출시할 예정인 가운데 당사가 추정하는 올해 '제2의 나라' 매출액은 1810억원, 일평균은 8.8억원"이라며 "'제2의 나라'는 가상 현실게임 소울 다이버즈를 통해 또 다른 나라를 만난다는 이야기로 높은 수준의 게임 그래픽과 지브리 음악 감독이 직접 참여한 BGM 등으로 주목받고 있다"고 말했다.

그는 "넷마블 게임게발 자회사 넷마블네오의 기업공개(IPO)가 '제2의 나라' 성공 유무에 따라 기대감 고조될 가능성이 존재한다"며 "또 매도가능증권인 카카오뱅크(지분율 4%)도 기업공개 준비 중으로 지분 혹은 투자자산 가치 재평가가 지속될 것"이라고 강조했다.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com