하나금투 "CJ ENM, 2분기 호실적 전망…목표가 7% 올려"
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투자의견 매수 유지하고, 목표가 22만5000원 제시하나금융투자는 3일 CJ ENM에 대해 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)으로 인한 광고 부진에서 벗어나 올 2분기 호실적을 달성할 것이라며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가는 기존 21만원에서 22만5000원으로 7.14% 상향 조정했다.
하나금융투자가 추정한 올 2분기 CJ ENM의 매출은 8776억원, 영업이익은 844억원이다. 전년 동기 대비 각각 5%, 15% 늘어난 수치로, 영업이익은 시장 기대치(759억원)를 웃돌겠다는 예상이다. 특히 영업이익의 경우 연초 추정치(650억원) 대비 약 30% 가향 상향 조정된 수치다.이기훈 하나금융투자 연구원은 "연초 제시했던 영업이익 가이던스가 낮았고, 미디어 강화 전략을 보수적으로 추정해왔다"면서 "다만 예상보다 TV 광고 가 빠른 회복 그 이상을 보여주고 있으며, 지난해 하반기부터 진행된 제작비 효율화 전략에 주목한다"고 설명했다.
여기에 각종 온라인동영상서비스(OTT) 등과 함께하는 미디어 부문의 성장도 기대되는 상황이다. 이 연구원은 "올 하반기로부터는 연결로 반영되는 스튜디오드래곤의 애플TV향 수주 시작, 향후 글로벌 프로젝트 가시화 등으로 이익이 한 번 더 성장할 수 있을 것"이라고 예상했다.
실제로 CJ ENM의 '티빙'은 현재 각종 콘텐츠 실험에도 나섰다. 티빙은 드라마와 영화, 예능뿐만이 아니라 조만간 '유로2020' 중계 등 스포츠까지 모든 장르에서 오리지널 콘텐츠에 대한 테스트를 진행하고 있다.이 연구원은 "티빙의 해당 프로젝트가 마무리되면 성과와 가입자들의 성장에 따라 본격적인 투자 역시 이뤄질 것"이라며 "지난달 기준으로 이미 가입자가 100만명을 돌파한 것으로 추정되고, 이는 지난해 말 70만명에 달했던 것을 고려하면 빠른 속도"라고 분석했다.
류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com