입맛 도는 CJ제일제당·풀무원…투자 메뉴판서 사라진 농심·오뚜기

식품주, 원재료값 인상에 '희비'

판매가 올린 종합음식료주 강세
경쟁 심한 라면주는 목표가 하향

식품주 주가 간 희비가 엇갈리고 있다. 원재료값 인상으로 원가 부담이 가중되는 가운데 판매가로 전가가 가능한 기업과 그렇지 않은 기업 간 차별화가 진행되고 있다는 분석이다.

연초 이후 7일까지 종합음식료 기업인 CJ제일제당과 풀무원의 주가는 각각 18.77%, 20.85% 올랐다. 반면 라면이 주력인 농심은 4.67% 상승에 그쳤고, 오뚜기는 6.59% 하락했다.

CJ제일제당은 높은 경쟁력을 바탕으로 판매가를 올릴 수 있다는 시각이 모이며 악재 속에서도 주가가 버텼다. 6월 말 이후로 목표가를 올린 증권사만 세 곳이다. 풀무원은 식품업계를 둘러싼 부정적인 상황에서도 미국 두부시장에서 활로를 적극적으로 모색한 게 평가를 받았다. CJ제일제당의 2분기 영업이익 전망치는 전년 대비 5.24% 증가한 4051억원, 풀무원은 17.82% 증가한 173억원이다.

반면 라면이 주력인 농심과 오뚜기는 라면업계 경쟁 심화로 판매가 인상에 대한 기대가 낮다. 지난해 코로나19가 급격히 확산되며 라면 사재기가 활발했던 것도 올해는 부담으로 작용하고 있다. 2분기 실적 시즌을 앞두고 DB금융투자는 농심의 목표주가를, NH투자증권은 오뚜기의 목표주가를 모두 5%씩 깎았다. 농심의 2분기 영업이익은 201억원으로 전년 대비 51.52% 줄어들 것으로 예상되고 있고, 오뚜기 역시 같은 기간 15% 줄어든 450억원으로 전망된다.

이경신 하이투자증권 연구원은 “지금은 대외환경에 따른 식품 기업별 구조적 변화가 추정치에 투영되는 시기”라며 “가격 인상과 관련된 이슈와 2분기 실적 흐름이 어떤지 확인한 뒤 기업별 체력 개선을 고려해 음식료 관련주에 접근하는 것이 좋다”고 설명했다.

이슬기 기자 surugi@hankyung.com