"카카오가 산다고?"…에스엠, 하루 새 15% 급등 '사상 최고가'

사진=그룹 에스파, SM엔터테인먼트 제공

에스엠이 하루 만에 15% 오르며 사상 최고가를 기록했다. SM C&C, 키이스트 등 계열사 주가도 일제히 급등했다.

4일 에스엠은 14.67% 오른 7만1900원에 마감했다. 지난 최고가인 6만9200원(2012년11월13일)을 훌쩍 넘어섰다. 계열사들도 급등했다. 광고와 콘텐츠 제작업을 하는 SM C&C는 21.33% 올랐고, 제작사 키이스트는 15.51% 상승했다.

최대주주인 이수만 SM엔터테인먼트 총괄 프로듀서가 지분(18.73%)을 내놓은 것으로 알려지면서 주가가 급등했다. 특히 유력한 인수후보로 카카오가 거론된 점이 매수세로 이어졌다는 분석이다. 이와 관련해 에스엠은 “사업제휴 및 지분투자 관련 다각적인 논의를 하고 있으나 현재까지 어떠한 내용도 확정된 바 없다”고 지난달 23일 공시했다.

인수와 직접적 관련이 없는 SM C&C와 키이스트가 오른 이유는 시너지에 대한 기대감 때문이다. 두 회사는 적자를 내면서 모회사인 에스엠의 실적을 깎아먹었다. 인수될 경우 카카오 플랫폼을 통해 성장할 것이라는 기대가 투자자들 사이에서 나왔다.

에스엠이 급등한 것은 M&A 호재 때문만은 아니다. 에스엠은 올해 영업이익이 661억원으로 작년 대비 991% 증가할 것으로 예상된다. 여기에 방탄소년단(BTS)이 전세계적으로 성공하고, 음반 수요가 증가하면서 기획사의 가치 자체가 높아졌다는 분석이다.

최준철 VIP자산운용 대표이사는 “코로나19 이후 콘서트가 막히면서 팬들이 음판 구매로 팬덤을 표출하고 있다”며 “콘서트를 못 가도, CD플레이어가 없어도 음반을 구매하는 것은 기획사의 비즈니스 모델이 종교와 비슷해졌다는 것을 보여준다”고 분석했다.

음반 판매 증가는 기획사의 수익성이 높아졌다는 것을 의미한다. 대형 기획사의 경우 한번 음반을 내면 100~200만장씩도 판매되는데, 10만장부터는 이익률이 20% 수준에서 50%선으로 올라가기 때문이다. 음반은 가수와 이익 배분 비율도 높다는 장점이 있다.

최대주주가 바뀔 수 있다는 점도 기대 요인이다. 새로운 주인은 연예 기획에 사업을 집중할 것으로 전망되기 때문이다. 익명을 요청한 펀드 매니저는 “계열사를 통해 최대주주가 하는 일부 사업들은 증권업계 관점에서 수익성만 까먹는 사업들이었다”고 설명했다.

박의명 기자 uimyung@hankyung.com