넷플릭스·룰루레몬·모더나…사악하게 비싼 미국 주식 10가지-모닝스타
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모닝스타는 26일(현지시간) 보고서를 내고 자신들이 추정한 공정가치를 기준으로 가장 고평가된 주식 10개를 선별해 공개했다. 넷플릭스와 룰루레몬, 스퀘어, 모더나 외에 셔윈윌리엄스(SHW), 메틀러톨레도인터내셔널(MTD), 올드도미니언(ODFL), MSCI(MSCI), 텔레플렉스(TFX) 등이 포함됐다. 모닝스타는 "이들은 미래 현금 흐름에 대한 예측불확실성을 감안할 때 우리의 공정가치 추정이 낮을 수 있다. 그러나 이런 불확실성을 고려해도 이들 주가는 여전히 과대평가되어 있다"고 밝혔다.
모더나의 경우 주가가 공정가치의 두 배 수준이다. 모닝스타는 "모더나의 mRNA 기술은 코로나 백신 개발로 빠르게 검증받았지만, 진화하는 바이러스 및 변화하는 경쟁 환경 등 불확실성이 커서 아직 경제적 해자를 확보하지 못했다고 생각한다"고 주장했다. 모닝스타는 코로나 백신외 가장 빠른 개발 단계에 있는 모더나의 신약은 선천성 기형의 원인인 거대 세포 바이러스에 관한 것이고, 인플루엔자 등 다른 호흡기 바이러스를 대상으로 하는 몇 가지 백신도 초기 임상 단계에 있다고 밝혔다. 그러면서 이들이 개발되면 각각 연간 10억 달러 상당의 매출이 가능할 것으로 예상했다. 모더나는 또 머크와 함께 암 백신을 개발하고 있고, 아스트라제네카와 함께 재생치료제 및 종양내 면역요법을 연구하고 있지만 이는 개발 초기 단계에 있다고 지적했다.
뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com