미국의 3분기 경제성장률이 연율 기준 2.0%로 저조한 것으로 집계된 가운데 대표적인 경제학자인 손성원 로욜라메리마운트대 교수 겸 SS이코노믹스 대표가 “4분기엔 경기가 좀더 활기를 띠겠지만 스태그플레이션에 대한 언급도 동시에 늘어날 것”이라고 예상했다.
스태그플레이션은 경기 침체 속에서 물가가 상승하는 현상으로, 증시엔 악재로 작용할 수 있다.손 교수는 “인력과 공급 부족, 정부 지원 중단, 델타 변이 확산 등이 3분기 경제에 타격을 입혔다”며 “다만 긴 터널의 끝에서 약간의 빛이 나오고 있는 게 긍정적”이라고 진단했다.
델타 변이가 제대로 통제되고 있고 소비자 신뢰가 개선될 조짐을 보이고 있는 게 대표적이다. 미 소비자들이 그동안 저축한 돈으로 상품·서비스 소비에 대거 나서고 있다는 것이다.
미국의 올해 3분기 성장률이 연율 기준 2.0%로 저조했던 것으로 집계됐다. 손성원 교수 제공
손 교수는 “공급 병목 문제가 아니었다면 자동차 부족 사태가 발생하지 않았을 것”이라며 “자동차 부문을 뺄 경우 3분기 성장률은 2.0%가 아니라 3.5% 성장했을 것”이라고 말했다.
인플레이션 우려는 여전히 살아있다는 게 손 교수의 설명이다. 그는 “공급망 충격이 워낙 크기 때문에 금방 해소되기 어렵다”며 “과잉 수요 역시 물가상승 압력을 가중시키고 있다”고 강조했다.손 교수는 “미 중앙은행(Fed) 지원을 받은 정부 지출이 향후 수년간 인플레이션 우려를 지속시킬 수 있다”며 “자재와 기술자의 부족으로 상업 및 주거시설, 데이터센터 등이 수요를 만족시키는 데 시간이 많이 걸릴 것”이라고 내다봤다.
그는 “노동력 부족 사태 속에서 생산성을 높이려는 기업들 때문에 장비 지출 부문이 강력한 성장세를 보일 것”이라고 예상했다.
손성원 로욜라메리마운트대 교수 겸 SS이코노믹스 대표손 교수는 “앞으로 스태그플레이션이란 단어가 더 많이 언급되면서 시장의 관심이 경제 성장에서 물가로 옮겨가게 될 것”이라며 “스태그플레이션은 아직 오지 않았지만 우리 앞에서 숨어있을 수 있다”고 진단했다.그는 “다만 1970년대식의 스태그플레이션이 조만간 발생할 가능성은 낮다는 게 위안”이라고 덧붙였다.