NH證 “삼성바이오로직스, 내년에도 호실적…목표가 125만원”

CMO 가치 상향

NH투자증권은 15일 삼성바이오로직스에 대해 공장 가동 확대 등으로 내년에도 호실적을 이어갈 것이라고 전망했다.

투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 125만원으로 높였다. 단일 항체 의약품 시장의 연평균 성장률을 기존 9%에서 10%로 높여, 삼성바이오로직스 1~4공장 위탁생산(CMO) 가치를 57조원에서 73조원으로 16조원 상향조정한 영향이다.

박병국 연구원은 “단일 항체는 2030년까지 연평균 10% 성장해 3905억달러(약 460조원) 규모의 시장을 형성할 것으로 전망된다”며 “2020년대 중후반 바이오 시장은 단일 항체가 주도할 것으로 보여 CMO 기업의 경우, 단일항체를 얼마나 주도적으로 생산하느냐가 중요할 것”이라고 말했다.

삼성바이오로직스는 현재 1~3공장에서 단일항체만을 생산 중이다. 4공장 또한 단일항체 CMO 위주가 될 것으로 봤다. 4공장은 내년 말 부분 가동, 2023년 말 완전 가동이 목표다.

자료 제공=NH투자증권

올해 삼성바이오로직스의 매출은 1조4994억원, 영업이익은 5095억원으로 각각 전년 대비 29%와 74% 증가할 것으로 예상했다.

공장 가동 확대에 따라 내년 실적도 긍정적일 것으로 전망했다. 매출은 1조8319억원으로 올해보다 22% 늘고, 영업이익은 6798억원으로 33% 증가할 것이란 추정이다.

3공장이 내년 완전(풀) 가동으로 호실적을 이끌 것으로 봤다. 3공장은 올해 매출 인식이 불가능한 초기 제품 및 제한된 규모의 시험 생산(PPQ) 제품을 주로 생산했다.

내년 가동을 시작할 4공장에 대한 수주 논의도 진행 중이다. 박 연구원은 “4공장에 대해서는 현재 25여개 고객과 30개 이상 제품의 생산을 논의하고 있다”며 “이 중 20개 이상 제품은 이미 물량을 얘기 중”이라고 전했다.

추가 증설 계획도 있다. 인천경제청에 따르면 삼성바이오로직스는 내년 송도 5공구에 공장 증설을 시작할 예정이다. 이곳에서 메신저리보핵산(mRNA) 및 아데노바이러스 백신, 유전자 기술 기반 의약품 등을 생산한다는 계획이다.

이도희 기자