[김현석의 월스트리트나우] 푸틴이 꿇었다? 일단 사흘 손실 회복
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바이탈날리지의 애덤 크리사펄리 설립자는 "우크라이나 전선에서 발생한 비교적 중요한 발전이다. 아마도 이번 위기 전체에서 적어도 지난 몇 달 동안 발생한 가장 중요한 완화 조치일 것"이라고 평가했습니다. 하지만 "이 움직임이 놀랄만한 것은 아니다. 또 위험을 완전히 제거하는 것도 아니다. 국경에는 여전히 10만 명 이상의 군대가 배치되어 있으며, 러시아군은 여전히 벨라루스에서 군사훈련을 하고 있다"라고 덧붙였습니다. 그는 "무슨 일이든지 일어날 수 있지만, 전체 위기 차원에서 보면 확실히 고무적인 발전"이라고 강조했습니다.
네드데이비스의 에드 클리솔드 미국 주식 최고전략가는 한경 인터뷰에서 "러시아가 뭘 하려는 지는 푸틴만이 알고 있다고 생각한다. 군대를 최전선에서 철수시키는 것이 긍정적 신호라고 확언하기에는 너무 이르다고 생각한다. 그것이 단지 시늉일 수 있기 때문이다. 여기에서 어떻게 전개되는지 보는 게 더 중요하다. 다만 기본적으로는 에너지가 러시아에서 유럽으로 계속 흐르도록 평화로운 해결책을 찾는 데 양측 모두에게 확실한 인센티브가 있다"라고 밝혔습니다.국제전략문제연구소(IISS)의 헨리 보이드 연구원은 블룸버그 인터뷰에서 "의미 있는 철수라면 탱크와 같은 중장비가 포함되어야 하며 상당한 규모 철수가 이뤄져야 한다. 군인을 이동하는 건 쉽다. 또 군대가 국경에 가까운 임시 기지가 아니라 원래 주둔하던 곳으로 돌아가야 한다"라고 말했습니다. 그는 "그렇지 않다면 며칠 내 침공할 가능성을 일주일 내 침공할 가능성으로 바꾸는 것이다. 절반의 철수는 속임수의 일부일 수도 있다"라고 지적했습니다. 러시아는 이전에도 군대를 교대로 배치해왔는데, 이런 작업의 일부일 수도 있다는 겁니다. 또 군대의 대규모 이동엔 시간이 소요되는 만큼 전술적 책략이 아닌지 확인하기 위해 감시해야 한다고 덧붙였습니다.
유럽, 미국 서방 당국자들도 이러한 움직임을 조심스럽게 환영했지만, 실제 철수가 일어나고 있다는 증거를 확인해야 한다고 말했습니다.
조 바이든 미국 대통령은 이날 오후 3시 30분 기자회견을 하고 "러시아 국방부 장관이 일부 군부대가 우크라이나 근처에서 퇴각하고 있다고 밝혔고 이는 좋은 소식이지만, 우리는 아직 확인하지 못하고 있다. 러시아군 부대가 본국으로 돌아가는 것을 확인하지 못하고 있다"라고 밝혔습니다. 바이든 대통령은 "우리 분석가들은 그들이 여전히 위협적 위치에 있다. 여전히 침공 가능성이 꽤 있으며 언제든 가능하다"라며 우크라이나에 있는 모든 미국인에게 더 늦기 전에 떠나라고 다시 한번 강조했습니다.옌스 스톨텐베르그 나토 사무총장은 모스크바의 발표가 "조심스러운 낙관론을 위한 이유"를 제공했지만 "지금까지 지상에서 축소의 징후를 보지 못하고 있다"라고 밝혔습니다. 우크라이나의 드미트리 쿨레바 외무장관도 "러시아의 성명을 믿기 전에 행동을 봐야 한다. 발표에 따라 진정한 철수가 이루어진다면 단계적 완화가 진행 중이라고 믿게 될 것"이라고 트위터를 통해 밝혔습니다.
S&P500 지수는 이날 정확히 우크라이나 사태가 본격 반영되면서 폭락했던 지난 11일 오후 수준인 4471.07로 거래를 마쳤습니다. 정확히 그만큼 되돌린 것입니다.
PPI가 나온 뒤 씨티그룹은 미 중앙은행(Fed)이 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 50bp(1bp=0.01%포인트) 인상할 가능성이 더 커졌다고 평가했습니다. 또 씨티, JP모건은 개인소비지출(PCE) 물가 전망치를 조금 상향 조정했습니다.
뉴욕주 제조업 활동을 나타내는 2월 엠파이어스테이트 제조업지수도 발표됐습니다. 3.1로 전월 마이너스권에서 반등했습니다. 문제는 세부 지수 중 가격수용지수가 54.1로 전월치 37.1보다 대폭 상승했다는 것입니다. PPI가 높게 나온 것과 맞아떨어지는 것이죠.
하지만 기준금리를 가장 잘 반영하는 국채 2년물 금리는 전날보다 1.1bp 내린 1.571%로 소폭 하락했습니다. 10년물 등 장기물 금리와는 다르게 움직였습니다.
월가의 또 다른 관계자는 "이날 시장은 PPI 등 금리 요인보다 우크라이나 발 뉴스에 반응했다. 기술주가 크게 오른 게 이를 대변한다"라고 설명했습니다. 그는 "Fed의 긴축은 단기 금리에 충분히 반영된 만큼 오늘 단기 금리는 별로 움직이지 않았지만, 장기 금리는 우크라이나 악재가 해소될 조짐이 나타나자 밀려 올라간 것 같다"라고 지적했습니다. 그는 "단기 금리의 경우 제임스 불러드 세인트루이스 연방은행 총재가 지나치게 매파적 발언을 쏟아내는 통에 그동안 크게 올라갔고, 장기 금리는 그에 비해선 상대적으로 낮은 수준인 듯하다"라고 덧붙였습니다.
내일(16일) 오후 발표되는 1월 FOMC 회의록이 영향을 미치고 있다는 관측도 있습니다. 이 회의록에 대차대조표 축소와 관련해 위원들이 어떤 얘기를 나눴는 지 나올 테니까요. 양적 긴축(QT) 논의가 깊이 있게 진행된 것으로 나올 것을 예상해 10년물 국채 매도가 있었을 수 있다(금리 상승)는 설명입니다. 지난 1월 초 12월 FOMC 회의록이 공개됐을 때도 시장이 놀란 건 예상과 달리 대차대조표 축소 논의가 상당히 이뤄졌다는 것이었습니다.
매일 말씀드리지만, 시장은 통화정책 불확실성에 우크라이나 불확실성까지 골머리를 앓고 있습니다. 이날 우크라이나 불확실성에 조금이라도 희망이 보이니까 증시가 급등한 게 이를 대변합니다.
시장은 현재 올해 거의 7회 기준금리 인상을 예상합니다. 그리고 이르면 6월, 늦어도 하반기엔 QT가 시작될 것으로 전망합니다.
TS롬바르드는 "흥미롭게도 시장과 Fed 모두 미래의 긴축 기간을 과대 예측하는 경우가 많았다"라면서 "Fed가 경기 침체나 급격한 둔화 위험을 감수하려 않을 수 있고, 한동안 3% 부근의 인플레이션에 만족할 수 있으므로 지금 시장이 생각하는 것보다 훨씬 덜 긴축할 수 있다"라고 밝혔습니다.
이런 불확실성은 투자자들을 움츠러들게 만들고 있습니다.
이날 매달 실시되는 뱅크오브아메리카의 글로벌 펀드 매니저 서베이, 2월 결과가 나왔습니다. 지난 2월 4일부터 10일까지 실시된 설문에는 총 1조 달러의 운용자산을 가진 펀드매니저 314명이 참여했는데요.
이들이 포트폴리오에서 가진 현금 수준은 2020년 5월 이후 최고인 5.3%로 증가했습니다. 설문에 응한 투자자의 약 30%는 금리 인상과 성장 둔화에 대한 두려움으로 인해 2022년 주식 약세장을 예상했습니다. 올해 증시를 낙관적으로 보고 있다는 비율은 1월에만 해도 절반 이상이었는데, 2월에는 그 수치가 3분의 1 미만으로 떨어졌습니다.