양호한 실적에도…中 대장주 마오타이 '약세'

작년 순이익 12% 늘었지만
젊은층 白酒 선호도 하락
중장기 성장성 의구심 커져

중국 증시 대장주인 바이주(白酒)업체 마오타이가 2021년 순이익이 12% 늘었다고 31일 밝혔다. 양호한 실적에도 이날 주가는 장중 1%가량 하락세를 보였다. 중국 젊은 층의 바이주 선호도가 떨어지면서 중장기 성장성에 의구심이 제기되고 있다는 분석이다.

마오타이는 이날 지난해 매출 1061억위안(약 20조2000억원), 순이익 525억위안을 올렸다고 발표했다. 매출은 전년 대비 11.8%, 순이익은 12.3% 늘어났다. 순이익률은 49%로 2020년과 비슷한 수준을 유지했다. 마오타이는 1분기 예상 실적을 매출 331억위안(전년 동기 대비 18% 증가), 순이익 166억위안(19% 증가)이라고 제시했다.

마오타이는 지난해 연구개발(R&D) 비용으로 6192만위안을 지출했다고 밝혔다. 2020년 대비 22% 늘어나긴 했지만, 매출 대비 비중은 0.1%에 그쳤다. 우량예 등 경쟁사들이 R&D 비용을 매출의 1% 이상 쓰는 것에 비해 품질 향상 투자가 부족하다는 지적이 제기된다. 마오타이의 시가총액은 2조1700억위안 안팎으로 중국 본토증시에서 1위를 달리고 있다. 2위 공상은행(1조6700억위안)과의 격차도 여전하다. 하지만 올해 초 2051위안이었던 주가는 최근 1710위안대까지 떨어졌다.

마오타이의 주가 약세는 중국 젊은이들의 바이주 선호도가 떨어지는 추세를 반영하고 있다는 분석이 나온다. 최근 중국 청년들이 선호하는 바이주 브랜드인 장샤오바이나 카이산 등은 알코올 도수 40% 정도에 가격도 500ｍL 한 병에 200위안 안팎이다. 도수 53%에 병당 4000위안을 넘는 마오타이는 ‘고관 접대용’이라는 이미지가 고착화된 게 약점으로 분석된다.

베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com