“SK바사, 1분기 실적 기대치 밑돌 것…2분기부터 개선 예상”

흥국증권 분석

흥국증권은 8일 SK바이오사이언스에 대해 올 1분기에 시장 예상치(컨센서스)를 밑도는 실적을 낼 것으로 분석했다. 2분기부터 하반기로 갈수록 실적이 개선될 것이란 전망이다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 17만8000원으로 낮췄다.

SK바이오사이언스의 2022년 1분기 매출과 영업이익은 각각 816억원과 295억원으로 추정했다. 작년 같은 기간에 비해 각각 27.6%와 45.2% 줄어, 컨센서스를 밑돌 것이란 예상이다.

이나경 연구원은 “1분기 실적은 노바백스 백신의 질병관리청 구매 물량 총 4000만도즈 중 약 200만도즈의 완제의약품(DP) 매출과 자체 개발 백신 매출이 대부분인 것으로 파악된다”고 말했다.

실적 부진의 주요 요인은 노바백스 백신의 품질 검수(QA)가 지연되면서 이미 생산된 노바백스 위탁생산(CMO) 물량의 출하가 지연됐기 때문으로 봤다.

노바백스 백신에 대한 검수 지연 문제는 2분기부터 해결될 것으로 예상했다. 2분기부터 정상적인 공급이 이뤄진다면 점진적으로 실적이 개선될 것이란 판단이다.

자체 개발하고 있는 코로나19 백신 ‘GBP510’ 매출은 3분기부터 실적에 반영될 것으로 기대했다. SK바이오사이언스는 GBP510에 대해 질병관리청과 2000억원 규모의 선구매 계약을 맺었다. 기타 해외 지역으로의 계약 확대도 염두에 두고 있다.

SK바이오사이언스의 주요 후보물질인 21가 폐렴구균 백신 ‘스카이팩’은 현재 임상용 약물을 생산하고 있다. 내년 임상 3상에 진입할 계획이다.

이 연구원은 “회사의 올해 실적은 GBP510 판매량에 따라 상방이 결정될 예정”이라며 “코로나19 매출이 대부분을 차지해 내년 이후에도 지속 가능할지가 불명확하지만, 코로나19 백신을 매년 접종할 가능성과 폐렴구균 21가 백신에 대한 기대감은 유효하다”고 했다.

김예나 기자