"中 흔들리면 외국인 자금 이탈"…'중국 쇼크' 경고한 금통위 [조미현의 외환·금융 워치]

사진=연합뉴스

기준금리를 결정하는 한국은행 금융통화위원회가 '중국 쇼크'를 경고하고 나섰다. 지난달 기준금리를 0.25%포인트 올린 연 1.50%로 상향 조정한 통화정책방향 결정회의에서다. 금통위는 중국의 경기 침체가 현실화하면 한국에서 자본 유출이 일어날 수 있다고 내다봤다.

지난 3일 공개된 제7차 금통위 의사록에 따르면 한 금통위원은 "코로나 이후 늘어난 막대한 글로벌 유동성 상황을 감안할 때 주요국의 정책이 차별화될수록 글로벌 자금흐름이 크게 변하면서 신흥국의 금융 여건을 악화시킬 수 있다고 본다"며 "그 리스크의 중심에 중국이 있다는 사실을 주목해야 한다"고 강조했다.

그러면서 "중국은 오랫동안 과도한 레버리지와 과잉투자 문제가 누적돼 온 상황에 코로나 재확산 충격이 가중되면서 성장둔화 우려가 커지고 자본유출 문제가 표출되기 시작했다"며 "무엇보다 그동안 강세 기조를 이어 온 위안화가 약세압력을 받고 있어 중국에서 급격한 자본유출이 발생할 가능성도 배제하기 어려워 보인다"고 내다봤다.

다만 그는 "중국 관련 이슈는 이미 시장에 상당폭 반영된 것으로 보인다"면서도 "여전히 불확실성이 큰 만큼 인플레이션과 더불어 국제금융시장에 상당한 교란 요인으로 작용할 수 있다"고 덧붙였다.

또 다른 위원은 "중국을 비롯한 신흥국의 금융‧경제여건이 취약한 만큼 미국이 금리를 가파르게 인상하는 과정에서 국제금융시장의 변동성이 확대되며 예기치 못한 충격이 발생할 경우 국내 외환시장에 그 영향이 파급될 수 있다"고 경고했다.

중국은 코로나19 재확산으로 주요 도시를 봉쇄하는 이른바 '제로 코로나' 정책 때문에 경제가 위축될 것이란 전망이 나온다. 국제 신용평가사 피치는 3일(현지시간) 중국 도시 봉쇄의 영향을 반영해 중국 경제성장률 전망치를 종전 4.8%에서 4.3%로 낮추기도 했다.

피치는 중국 당국이 '제로 코로나' 정책을 적어도 올해 말까지는 엄격하게 적용할 것으로 내다봤다. 이와 함께 사회 기간시설 투자 확대, 금리·지급준비율 인하 같은 추가 경기부양책을 내놓을 것이란 게 피치의 예상이다.

한은은 이와 관련 "중국 성장률 둔화, 내외금리차 축소, 위안화 약세 예상 등의 요인이 부각되면서 올 3월 중국의 외국인 증권투자자금이 큰 폭으로 유출됐다"며 "향후 중국 성장둔화에 대한 우려가 더 커진다면 자본유출 압력은 더욱 높아질 수 있다"고 밝혔다.

또 "과거 중국에서 금융 불안이 심화됐던 기간에 국내에서도 외국인 자금이 유출되었던 사례가 있다"며 "내외금리차 문제와 중국 성장둔화에 따른 금융 불안 이슈가 중첩될 경우 그 여파가 클 수 있다"고 덧붙였다.

다만 일부 금통위원들은 "중국경제의 둔화가 일시적일 가능성도 있다"고 봤다.

금통위는 "세계 경제는 지난 2년간 지속된 보건 위기에서 점차 벗어나는 모습이지만 최근 우크라이나와 러시아 전쟁, 중국의 성장 둔화, 주요국 통화정책 정상화 등의 충격이 중첩되면서 불확실성이 재차 확대된 상황"이라며 "이들 충격이 세계경기의 회복과정에서 발생하면서 성장에 미치는 영향은 제한적일 것이나, 국제원자재가격 상승과 글로벌 공급망 차질이 심화되면서 글로벌 인플레이션의 상승 폭과 지속 기간은 보다 확대될 전망"이라고 밝혔다.

조미현 기자 mwise@hankyung.com