'루이비통 vs 구찌' 세기의 대결 펼쳐진 이곳…구찌의 판정승?
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구찌 회장의 스팩은 佛기업 찾았는데…
루이비통 회장이 후원한 스팩, 합병 대상 못찾아 '난항'
스팩은 비상장기업 인수합병(M&A)을 목적으로 하는 페이퍼컴퍼니를 의미한다. 공모로 액면가에 스팩 신주를 발행해 다수의 개인투자자금을 끌어모은 뒤 해당 스팩을 증권거래소에 상장시킨다. 일정 기간 내에 비상장 우량기업을 발굴해 스팩과 합병해야 한다. 미국에서는 비상장기업들을 우회 상장시키기 위한 목적으로 2020년 무렵부터 스팩 광풍이 시작됐다.
○루이비통이 뛰어들자 구찌도 따라갔다
구찌도 가만히 있을 수 없었다. 3개월 뒤인 작년 7월 구찌 모기업 케링그룹의 프랑수아 앙리 피노 회장은 유럽의 다른 스팩을 찾아냈다. 프랑스 파리증권거래소에 상장한 I2PO다. 워너미디어 경영진이 만든 I2PO는 자본금을 3억유로 가량 유치했다. 페가수스와 I2PO는 합병 대상 기업을 각각 유럽 핀테크와 엔터테인먼트 업계로 한정해 물색하겠다고 공언했다.
디저의 글로벌 시장 점유율은 2%선이다. 미국 경쟁사 스포티파이(31%), 애플뮤직(15%) 등과 비교했을 때 미미한 수준이지만 스팩 우회 상장을 통해 조달한 자금을 토대로 가입자 규모를 공격적으로 확장시킨다는 계획이다. 디저는 이번 거래에서 10억5000만유로의 기업가치를 인정받은 것으로 전해졌다.
○'오리무중' 루이비통 스팩…긴축이 악재? 호재?
반면 루이비통의 아르노 회장을 뒷배로 두고 있는 페가수스는 아직도 감감무소식이다. 페가수스 정관에 따르면 상장 2년 내로 합병 대상을 찾아내야 한다. 이제 1년도 채 남지 않은 것이다. 주주 승인이 있을 시 6개월을 더 연장할 수 있지만, 회의적인 시각이 우세하다. 한 스팩 전문가는 "페가수스의 패착은 자본금 규모가 너무 크고, 합병 대상 기업의 범위를 너무 좁게 설정했다는 데 있다"고 지적했다. 웬만한 핀테크 기업들로는 유니크레디트 등 유수한 금융권 경영진 출신인 스팩 설립자들의 입맛과 잣대를 충족시키기 쉽지 않다는 주장도 있다.미국에서 스팩 열풍이 급랭한 것도 향후 페가수스의 운명에 먹구름이 될 전망이다. 미국에선 중앙은행(Fed)의 긴축 기조와 감독당국의 규제 움직임 등으로 인해 스팩 인기가 2년여만에 시들해졌다. 미국보다 늦게 작년부터 스팩 시장이 활성화된 유럽도 상황은 비슷하다. 계속된 인플레이션으로 인해 유럽중앙은행(ECB)이 내달부터 금리 인상에 나설 것으로 예고돼 있기 때문이다.
김리안 기자 knra@hankyung.com