52년 만에 최대 하락…"美 이미 침체 진입" [조재길의 글로벌마켓나우]

30일(현지시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수는 모두 하락했습니다. 경기 침체가 한 발 더 다가왔다는 관측이 확산하면서 주가를 끌어내렸습니다.

대표 지수인 S&P500지수는 전날 대비 0.88% 하락한 3,785.38, 나스닥지수는 1.33% 밀린 11,028.74, 다우지수는 0.82% 떨어진 30,775.43으로 각각 거래를 마쳤습니다.

S&P500지수는 올 들어 21% 넘게 떨어져 1970년 이후 52년만에 가장 저조한 상반기를 기록했습니다. 나스닥지수 역시 30% 넘는 하락률로 상반기를 마쳤습니다.

개장 직전 나왔던 물가 지표가 투자 심리를 위축시켰습니다.

미 상무부에 따르면 5월 개인소비지출(PCE) 물가는 작년 동기 대비 6.3%, 전달 대비 0.6% 각각 상승했습니다. 작년 동기 대비 물가가 시장 전망치(6.4%)를 하회했으나 여전히 높았습니다.

미국의 지난 5월 기준 개인소비지출(PCE) 근원 물가는 작년 동기 대비 4.7% 상승했다. 조금 꺾였지만 여전히 높은 수준이다. 비즈니스인사이더 제공

변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE 물가는 작년 같은 달보다 4.7%, 전달보다 0.3% 각각 올랐습니다. 둘 다 시장 전망치 대비 각각 0.1%포인트씩 낮긴 했으나 물가가 여전히 고공행진하고 있다는 걸 보여줬습니다.

특히 세금 등을 뺀 가처분 소득이 5월 기준 0.1% 감소(전달 대비)했습니다. 실질 소비지출은 0.4% 줄었습니다. 올해 첫 감소세였습니다. 물가가 급등하면서 미국 경제의 70%를 차지하는 소비가 위축되고 있는 겁니다.

경기 위축 신호가 잡히고 있으나 미 중앙은행(Fed)은 공격적인 행보를 지속할 것이란 게 대체적인 관측입니다. 물가가 너무 높기 때문입니다. 스태그플레이션(물가 상승 속 경기 침체) 우려가 커지고 있습니다.

블룸버그통신은 올 상반기 S&P500지수 하락률이 1960년 이후 최저라고 보도했다. 다른 외신들은 1970년 이후 52년만 가장 많이 떨어졌다고 전했다.

애틀랜타연방은행이 추적하는 미국의 2분기 국내총생산(GDP) 증가율은 이날 기준 마이너스 1.0%로 추정됐습니다. 1분기 성장률이 -1.6%였던 만큼 최소한 ‘기술적 침체’ 가능성이 커진 겁니다. 공식적인 침체 판정은 비영리 기관인 미경제연구소(NBER)가 내립니다.

전문가들은 침체 가능성을 더 높게 보고 있습니다.

손성원 로욜라메리마운트대 교수는 “앞으로 식료품 가격이 더 뛸 것”이라며 “Fed는 7월 통화정책 회의에서 기준금리를 75bp(1bp=0.75%포인트) 올릴 것”이라고 예상했습니다.

이날 투자노트를 낸 손 교수는 “5월의 높은 인플레이션 때문에 실질 소비지출이 감소했다”며 “주택 의료 등 필수품 서비스 지출만 아니었다면 실제 지출이 훨씬 더 줄었을 것”이라고 지적했습니다.

미국 애틀랜타연방은행은 30일(현지시간) 2분기 경제성장률이 마이너스 1.0%를 기록할 것이라고 추정했다. 애틀랜타연은 제공

그는 “신차와 에너지값이 뛰면서 시작됐던 인플레이션이 이제 음식과 주거비, 임금 등으로 확산하고 있다”며 “식료품 가격이 최대 관심사로 떠오른 가운데 소비자들은 더 적은 식료품을 사고 더 싼 브랜드를 구매하게 될 것”이라고 말했습니다. 그는 “경기 침체 가능성이 커지고 있다”고 진단했습니다.

손 교수는 “조금 떨어진 것으로 나온 물가 지표가 Fed에 조금 위안을 줄 지 모르지만 Fed의 결의를 바꾸지 못한다”며 “(6월에 이어) 7월에도 Fed는 금리를 75bp 인상할 것”이라고 예측했습니다.

‘닥터 둠’으로 잘 알려진 누리엘 루비니 미국 뉴욕대 교수는 “뉴욕증시가 결국 50% 급락할 가능성이 높다”고 경고했습니다.

루비니 교수는 마켓워치 인터뷰에서 “공급 측면이 주도하는 인플레이션은 스태그플레이션으로 귀결되는 경우가 많다”며 미 경제가 경착륙할 것이라고 예고했습니다.

미국의 대표 지수인 S&P500지수가 올 들어서만 21% 하락한 가운데, 그동안 세 번의 비교적 큰 폭 상승이 있었다. 결과적으로 '데드캣 바운스'(약세장 속 일시 반등)였다.

그는 “물가가 너무 높다는 점에서 미 중앙은행(Fed)이 매파(통화 긴축 선호) 일변도의 통화 정책을 바꾸지 않을 것으로 보는 시각이 많지만 내 생각은 다르다”며 “민간과 공공 부문에서 저금리 시기 빌렸던 부채가 지나치게 많기 때문”이라고 설명했습니다.

특히 정부 부채가 지나치게 많기 때문에 Fed가 기준금리를 공격적으로 높이기는 어려울 것이란 예상입니다. 이 역시 스태그플레이션 가능성을 다시 높이는 요인이란 지적입니다.

다만 루비니 교수는 “경기 침체가 얼마나 심각한지와 관계없이 뉴욕증시는 50%가량 급락할 것”이라고 내다봤습니다.

대표 지수인 S&P500지수가 직전 고점 대비 이미 21% 넘게 떨어졌다는 점에서, 앞으로 이보다 더 크게 추락할 수 있다는 경고입니다.

루비니 교수는 “증시에서 앞으로 어떤 형태의 반등이 나타나든 그건 ‘데드캣 바운스’”라고 강조했습니다. 장기 약세장에 진입한 만큼 일시 반등이 나오더라도 머지 않아 더 떨어질 것이란 얘기입니다.

장·단기 국채 금리는 일제히 하락했습니다. 경기 침체 위험이 높아졌기 때문입니다.

미국의 장단기 국채 금리는 올 들어 지속적인 상승세를 타다 최근 하락 전환했다. 경기 침체 위험이 커졌기 때문이다.

2년물과 10년물 금리가 나란히 연 3% 밑으로 떨어졌습니다. 10년물 국채 금리는 연 2.98%로 12bp, 2년물 금리는 연 2.92%로 14bp 각각 낮아졌습니다.

국제 유가마저 떨어졌습니다.

뉴욕상업거래소에서 8월물 서부텍사스원유(WTI) 가격은 전날보다 4.02달러 하락한 배럴당 105.76달러에 거래를 마쳤습니다. 영국 런던 ICE선물거래소에서 북해산 브렌트유 가격은 3.42달러 밀린 배럴당 109.03달러를 기록했습니다.

글로벌 공급 감소 위험이 높지만 미국을 포함한 일부 국가에서 ‘수요 파괴’ 조짐이 나왔습니다. 경기 둔화 속에서 유가가 지나치게 뛰다 보니 수요자들이 아예 차량 운행 등을 자제하고 있다는 겁니다.

이날의 ‘글로벌마켓나우’ 이슈는 다음과 같습니다.

① 원유도 수요 파괴 ② 맥주 늘고 와인 줄고 ③ 약세장 속 세 번 반등 ④ UBS “내년 유로존 성장 반토막” ⑤ 엔비디아 급락 원인 ⑥ 마이크론 “수요 위축” ⑦ 테슬라·GM·포드 중 승자는? 등입니다.

더 자세한 내용은 한경 글로벌마켓 유튜브 및 한경닷컴 방송에서 확인하실 수 있습니다.

뉴욕=조재길 특파원 road@hankyung.com