"파월 '피봇' 가능성 확인…최상 시나리오 땐 남은 금리인상폭 50bp 불과"-하이

제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장. 사진=연합뉴스

기준금리를 0.75%포인트 올리는 '자이언트 스텝'이 단행된 가운데 뉴욕증시가 급등했다. 향후 금리인상 속도를 늦출 수 있다는 제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장의 발언이 증시에 활력을 불어넣으면서다. 증권가는 파월 의장의 입장 선회(피봇) 가능성을 확인하는 계기가 됐다는 평가다.

27일(현지시간) Fed는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 이후 성명을 내고 기준금리를 0.75%포인트 올린다고 밝혔다. Fed가 기준금리를 한 번에 0.75%포인트 올리는 '자이언트 스텝'을 두 달 연속 밟으면서 미국 기준금리는 연 2.25∼2.50%로 한국의 기준금리(2.25%)보다 높아졌다.

박상현 NH투자증권 연구원은 이날 리포트를 내고 "증시가 웃은 것은 파월 의장의 피봇 가능성을 엿봤기 때문"이라며 "현재의 공격적인 금리인상 기조가 완만한 스텝으로 전환될 수 있다는 시그널이 이번 7월 FOMC 회의와 파월의장의 발언을 통해 일부 확인됐다고 판단한 것"이라고 말했다.

파월이 연말까지 기준금리를 3~3.5%까지 인상할 수 있다고 밝힌 점이 '파월의 피봇' 관측에 힘을 싣는다. 여기에 파월 의장은 9월 3연속 자이언트 스텝의 가능성을 시사하면서도 "언젠가는 금리 인상 속도를 늦추는 것이 적절할 것"이라고 언급했다.

이와 관련 박 연구원은 "가장 공격적인 시나리오를 볼 때 연말까지 3.5% 수준까지 기준금리를 인상할 경우 9월 75bp 추가 금리인상 시 연말까지 남은 두 차례 FOMC 회의에서의 추가 금리인상폭은 25bp 수준에 그칠 것이란 계산이 나온다"며 "9월 이후 파월 피봇이 나올 수 있다는 얘기"라고 밝혔다. 아울러 최상의 시나리오로 연말 기준금리가 3%가 될 경우에는 9월을 포함해 남은 세 차례 FOMC 회의에서 추가 금리인상폭은 50bp에 불과하다.

경기침체와 관련한 파월 의장의 발언도 주식시장 랠리에 영향을 미친 것으로 보인다. 파월 의장은 "미국이 경기침체 상태라고 생각하지 않는다"고 언급하면서 경기침체 우려에 분명한 입장을 확인했다. 2분기 GDP 성장률이 마이너스 성장을 기록하면서 기술적 침체에 빠지더라도 굳이 침체로 해석할 필요가 없음을 의미한 것이다.

박 연구원은 "파월 의장의 발언은 혹여 미국 경제가 기술적 침체에 빠진다고 하더라도 미국 경기가 완만한 침체에 빠질 수 있음으로 해석된다"며 "결과적으로 금리인상 사이클 전환 등에 명시적인 신호가 확인된 것은 아니지만 연말 기준금리 수준을 통해 금융시장이 고대하던 '파월 피봇' 신호를 확인했다"고 밝혔다.

신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com