"9월엔 100bp 인상"…Fed 내 '비둘기' 실종후 바뀐 것들 [정인설의 워싱턴나우]
입력
수정
'파월의 미소' 이어질 지 7월 미국 CPI, PPI 주목 / 美증시 주간전망
미국 중앙은행(Fed)의 모습입니다. 한 마디로 비둘기파(통화완화 선호)는 사라졌습니다. 매파(통화긴축 선호)와 비둘기파 할 것 없이 모두 한 목소리입니다. Fed 인사 중 5명이 물갈이된 뒤 비둘기파의 실종은 더욱 확고해졌습니다.비둘기가 사라진 이유를 중심으로 8월 둘째주 글로벌 증시 일정과 이슈를 정리하겠습니다. 오는 10일(현지시간) 나오는 미국의 7월 소비자물가지수(CPI)를 통해 Fed의 매파 기조가 더욱 확고해질 지도 살펴보겠습니다.
'정인설의 워싱턴나우'는 매주 월요일 국내 최대 해외 투자정보 플랫폼인 '한경 글로벌마켓'에서 유튜브 영상과 온라인 기사로 찾아뵙고 있습니다.
'푸틴발·시진핑발 인플레' 해소
모든 공급부족을 키우는 변수였습니다. 금리나 통화량으로 수요 측면만 손댈 수 있는 Fed 입장에선 속수무책일 수밖에 없습니다. 그런데 Fed가 눈 뜨고 당한 이런 변수가 사라지고 있습니다. 미친 듯이 치솟던 국제 유가와 곡물값이 안정세를 보이고 있습니다. 두달 새 30% 안팎으로 떨어졌습니다.
결국 Fed가 통제할 수 없는 지정학적 요인들이 하나둘씩 제거되면서 파월 의장의 자신감은 올라가고 있습니다.
'빅 서프라이즈' 고용
채권 시장도 곧바로 반응했고 금리선물 시장의 분위기도 확 달라졌습니다. 페드워치에 따르면 연방기금 금리 선물시장에서 9월 FOMC에서 75bp를 올릴 가능성은 1주일 만에 32%에서 68%로 갑절 이상이 됐습니다. 그리고 기준금리 정점 예상 시점도 내년 2월에서 같은 해 3월로 한 달 늦춰졌습니다.
이쯤하니 JP모간 등 상당수 투자은행들이 9월에 50bp 인상에서 75bp 인상 쪽으로 돌아섰습니다. 씨티는 "고용이 전 부문에 걸쳐 늘어남에 따라 미국 경제가 과열됐다는 게 명백해졌다"며 "고용이 매우 강하면 Fed가 9월에 100bp 올리는 것도 가능한 시나리오"라고 밝혔습니다.
'뉴 페이스'의 침묵 속 일치된 의견
마이클 바 Fed 부의장이 지난달 상원에서 인준을 받았고요. 지난 5월 필립 제퍼슨 Fed 이사와 리사 쿡 Fed 이사가 상원 인준을 통과했습니다.
수잔 콜린스 보스턴 신임 연은 총재도 지난달부터 임기를 시작했습니다. 로리 로건 댈러스 연은 총재는 오는 22일부터 업무를 시작합니다.
그동안 이런 저런 사정으로 공석이 많았다가 비로소 지난달 FOMC 때 수년 만에 12명 멤버가 다 모일 정도였습니다.
단골로 나오고 있는 크리스토퍼 월러 Fed 이사와 제임스 불러드 세인트루이스 연은 총재, 로레타 메스터 클리블랜드 연은 총재, 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재 등은 한 목소리를 내고 있습니다. "경기침체 우려는 없고 9월엔 75bp를 올리는 게 타당하다"는 게 골자입니다.
"5차전 중 이제 1승한 Fed"...연승 이어가나
6월 전체(헤드라인) CPI는 전년 동기 대비 9.1% 올랐습니다. 이로 인해 주가는 요동쳤습니다. 7월엔 이보다는 상승률이 낮아졌을 것으로 추정되고 있습니다. 국제유가와 곡물가가 떨어졌기 때문입니다.
월스트리트저널(WSJ)과 블룸버그통신이 집계한 전문가 예상치는 모두 8.7%입니다. 전월 대비 상승률도 6월 1.3%에서 7월엔 0.2%로 확 줄어들었을 것으로 전망되고 있습니다.
그리고 9일 중국 소비자물가와 11일에 나오는 미국 생산자물가지수(PPI)가 높은 수준으로 나오면 인플레이션과 긴축 우려를 더 키울 수 있습니다.
파월 의장은 7월 FOMC에서 다시 한번 "데이터에 기반해 금리인상 폭을 결정하겠다"고 밝혔습니다. 물가와 고용 지표 추이에 따라 긴축속도를 정한다는 의미인데요.
이제 7월 고용보고서라는 한 고개를 넘었습니다. 9월21일 FOMC 전까지 7월 CPI, 7월 개인소비지출(PCE), 8월 고용보고서, 8월 CPI가 남았습니다.
워싱턴=정인설 특파원 surisuri@hankyung.com