"올해는 '금의 해'였어야 하는데…" 금값 최고점 대비 19% 떨어져

금 선물 가격 올 들어 19일까지 8.2% 하락
증시 하락에도 안전자산으로 각광 못 받아
JP모간 "美 금리 인상으로 올해 더 떨어진다"

사진=게티이미지뱅크

"올해는 ‘금의 해’였어야 하는데…."

최근 금 가격이 좀처럼 맥을 추지 못하고 있다. 투자자들의 상식으로는 금값은 올해 오르는 게 맞다. 주식 등 위험자산이 흔들릴 때는 보통 금 같은 안전자산의 투자수요가 늘어나기 때문이다. 게다가 금은 전통적으로 ‘인플레이션 피난처’로 각광받아 왔다. 그러나 미국 중앙은행(Fed)의 공격적인 금리 인상과 강(强)달러가 금 시세에 변수로 작용하고 있다.

19일(현지시간) 금 선물 12월물은 전 장보다 0.3%(5.3달러) 떨어진 트로이온스당 1678.2달러에 마감했다. 금 선물 가격은 올해 들어 이날까지 8.2% 하락했다. 올해 최고점 대비해서는 19% 가량 떨어졌다.

금 가격은 지난 2월 말 러시아가 우크라이나를 침공한 뒤 안전자산으로 주목받으며 상승세를 탔으나 이후에는 부진을 면치 못하고 있다. 3월 초 트로이온스당 2069.4달러를 찍었던 금 가격은 4월부터 6개월 연속해 하락세를 이어가고 있다. 이 6개월 동안 금값 하락률은 14%였다. 금값이 6개월 동안 하락한 건 2018년 9월 이후 최장기다.

시장에는 올해 금값 부진이 역사적으로 이례적이라고 평가한다. 보통 증시가 하락하면 투자자들이 안전자산인 금으로 몰리며 금값 상승을 이어졌기 때문이다. 여기에 우크라이나 전쟁이라는 지정학적 위험까지 불거졌다. 지정학적 위험이 고조하면 안전자산 투자 수요가 늘어난다. 게다가 최근 주요 국가들의 물가상승률이 수십년 만에 최고점을 찍었기 때문에 대표적인 인플레이션 헤지(위험 회피) 수단인 금 투자가 인기를 끌었어야 한다.

그러나 올해의 경우 Fed의 매파(통화 긴축 선호) 기조가 금값의 발목을 잡았다. 또다른 안전자산인 미국 국채 금리가 상승하면서 국채 투자 수익률이 이자를 주지 않는 금 투자를 능가하게 됐다. 국채 금리가 오르면 이자를 지급하지 않는 금 투자 매력이 떨어진다. 여기에 달러 강세로 금의 실질 가격이 오른 점도 한몫 했다.

당분간 금값이 맥을 추지 못할 것이라는 전망이 우세하다. 미국 은행 JP모간체이스는 4분기 중 금값 평균치가 트로이온스당 1650달러일 것으로 봤다. 단 Fed가 기준금리 인상 속도를 늦추거나 중단할 경우 국채 금리가 떨어지고 달러 강세도 누그러져 금 투자가 다시 각광받을 수도 있다는 분석이 나온다. JP모간체이스는 내년 Fed의 매파 기조가 덜해진다는 전제 아래 내년 말까지 금값이 트로이온스당 1820달러까지 오를 수도 있다고 전망했다.

세계 최대 금 현물 투자 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 셰어스(티커 GLD) 주가는 이달 들어서만 2% 이상 떨어졌다. 금융정보업체 리피니티브 리퍼에 따르면 금 등 귀금속 관련 ETF와 펀드에서 12주 연속해 자금이 순유출됐다.

이고운 기자 ccat@hankyung.com