악재 선반영…삼성 주가는 '내년' 향해 달린다

업황 회복 기대 "바닥 찍었다"
모건스탠리 '비중확대' 의견

삼성전자가 ‘3분기 어닝쇼크’를 기록했지만 주가는 소폭 하락하는 데 그쳤다. 내년 상반기에는 반도체 업황이 회복될 것이란 기대가 반영된 영향이다.

7일 삼성전자는 0.18% 내린 5만6200원에 마감했다. 3분기 실적이 발표된 장 초반 5만5200원까지 떨어지며 전날 대비 2% 가까운 하락률을 보이기도 했지만 이후 반등세로 돌아서며 약보합세로 장을 마쳤다. 외국인은 이날 830억원어치를 순매수했다.

이날 삼성전자는 3분기 영업이익이 전년 동기 대비 31.73% 감소한 10조8000억원에 머물렀다고 공시했다. 증권사 평균 영업이익 전망치인 11조8683억원을 밑돌았다.

이미 낮아진 영업이익 전망치보다도 실제 실적이 낮게 발표되자 증권사들은 반도체 등의 수요 부진이 당분간 이어질 것이라며 영업이익 바닥을 예측하기 힘들다는 분석을 내놨다.

하지만 증권사들은 ‘매수’ 투자의견을 유지했다. 악재가 주가에 대부분 반영돼 있고 내년 반도체 업황 회복이 예상된다는 이유에서다. 국내 증권사들의 삼성전자 평균 목표주가는 7만7476원이다. 일부 해외 증권사는 주가가 바닥을 찍었다는 분석을 내놨다. 미국 투자은행(IB) 모건스탠리는 지난 4일 한국 반도체 업종 투자의견을 ‘주의’에서 ‘매력적’으로 상향조정하고 삼성전자에 ‘비중확대’ 의견을 제시했다.

모건스탠리는 작년 8월 반도체 겨울이 오고 있다며 업황을 부정적으로 전망했는데 1년여 만에 전망을 바꿨다. 반도체 업종은 주가가 업황을 18개월 먼저 반영하기 때문에 지금부터 저가 매수에 나서야 한다고 강조했다.

이런 전망을 반영하듯 삼성전자 주가는 지난달 30일 5만2600원에서 6일 5만6300원으로 4거래일 연속 7.0% 상승했다. 이 기간에 외국인은 총 6432억원어치를 순매수하며 주가 상승을 이끌었다.

박의명 기자 uimyung@hankyung.com