"마이크론 감산, 길게 보면 삼성전자에 호재"

경기침체로 반도체 수요 줄어도
공급 줄어 제품값 오를 가능성
삼성전자 점유율 상승 기대 커져
증권가 "저가매수 기회로 삼아야"

사진=연합뉴스

세계 3위 D램 업체인 마이크론테크놀로지가 감산을 결정하면서 글로벌 반도체주가 일제히 휘청였다. 그동안 내년 업황 반등을 기대하며 주가가 반등했지만 마이크론의 감산 발표가 최악을 향해 내달리고 있는 반도체 업황을 다시 한번 일깨웠다는 분석이다. 전문가들은 그러나 마이크론의 감산이 오히려 반도체 업황 반등 시기를 앞당길 수 있다며 삼성전자에 대한 저가 매수를 추천했다.

SK하이닉스 장중 10% 급락

17일 SK하이닉스는 4.15% 하락한 8만7700원에 거래를 마쳤다. 개장 직후 10% 넘게 급락하기도 했다. 삼성전자도 2.07% 하락한 6만1400원에 거래를 마감했다. 이날 외국인은 SK하이닉스를 680억원어치, 삼성전자는 1137억원어치를 순매도했다.

반도체주가 이날 급락세를 보인 것은 전날 마이크론의 감산 발표 때문이다. 마이크론은 생산공정에 투입하는 웨이퍼(반도체 원판) 수량을 지난 6~8월 대비 약 20% 축소하기로 했다. 설비투자도 추가로 줄이기로 했다. 경기 침체로 스마트폰 등 전자제품 수요가 줄면서 재고가 쌓이는 데 따른 대응이다.

마이크론은 내년 D램 생산 비트그로스(bit growth·비트 단위로 환산한 생산량 증가율)는 마이너스를 기록하고, 낸드플래시는 한 자릿수에 불과할 것으로 보인다고 밝혔다. 2000년 관련 통계 집계 이후 가장 낮은 수치다. 김동원 KB증권 연구원은 “그동안 내년 업황 반등을 바라보고 반도체 주가가 미리 상승했지만 결국 아직 업황은 최악이라는 것을 마이크론이 상기시켰다”고 말했다.

“공급 과잉 완화 도움…분할 매수할 만”

증권업계에선 그러나 마이크론의 감산 결정이 결국 메모리 반도체 업황이 반등하는 시기를 앞당기는 데 도움이 될 것으로 내다봤다. 경기 침체로 수요가 좋지 않더라도 공급이 줄어들어 수요를 밑도는 상황이 발생하면 제품 가격이 상승할 수 있기 때문이다. 인위적인 감산을 하지 않겠다고 발표한 삼성전자의 점유율 상승도 기대해볼 수 있다.

김 연구원은 “과거 10여 년간 반도체 다운 사이클 끝자락에서는 항상 주요 업체들의 감산과 설비투자 축소가 진행돼왔다”며 “마이크론까지 감산을 결정하면서 반도체 다운사이클이 8부 능선을 넘은 것으로 보인다”고 말했다.

기업들이 투자 축소와 감산을 발표하고 실제 반도체 공급이 감소하기까지는 6개월가량의 시간이 걸린다. 내년 2분기부터 수급이 개선되기 시작해 3분기부터 메모리 업황이 반등할 것이라는 전망이 나온다. 반도체 주가가 업황을 6개월가량 선행한다는 점을 고려하면 내년 초부터 주가 저점이 상향될 것으로 전망된다.

증권가에서는 삼성전자를 최선호주로 꼽고 있다. 정성한 신한자산운용 알파운용센터장은 “낸드 반도체 부문에서 원가 경쟁력이 압도적인 상황”이라며 “감산하지 않겠다고 결정한 삼성전자는 향후 업황 업사이클에서도 점유율을 크게 늘릴 수 있을 것”이라고 말했다.

심성미 기자 smshim@hankyung.com