금융위, 자본시장 선진화 초안 공개…릴레이 세미나 공모주 상장 당일 가격변동폭 60∼400%로 확대
미국 등 선진국처럼 주식시장 상장사의 배당금 규모를 먼저 확인한 뒤 투자 여부를 결정하는 방식으로 배당 제도가 개편된다. 외국인 투자등록제는 폐지된다.
금융위원회는 28일 서울 여의도 한국거래소에서 열린 '코리아 디스카운트 릴레이 세미나'에서 이런 자본시장 선진화 초안을 발표했다.
김소영 금융위 부위원장은 개회사를 통해 "다른 선진국과 같이 배당금액을 먼저 결정하고 이에 따라 투자 여부를 결정할 수 있는 방식으로 법무부와 함께 제도와 관행을 개선하겠다"고 밝혔다. 현행 배당 제도는 상장 기업들이 매년 12월 말에 배당받을 주주를 확정(배당 기준일)한 뒤 다음 해 3월 주주총회에서 배당금을 결정하고 4월에 지급하는 방식을 적용하고 있다.
김 부위원장은 "투자자들 입장에서는 배당금을 얼마 받을지 모르는 상태에서 투자하고 몇 달 뒤 이루어지는 배당 결정을 그대로 수용할 수밖에 없다"고 말했다.
그러면서 "이로 인해 막대한 규모의 글로벌 배당주 펀드 매니저들은 한국 배당주에 대한 투자를 '깜깜이 투자'라고 평가 절하하고 투자 자체를 꺼리는 모습도 보인다"고 강조했다. 배당금 결정일 이후 주주를 확정하는 방식으로 제도가 개편된 경우 배당투자의 예측 가능성을 높이게 될 것으로 보인다.
기업들도 투자자를 모으기 위해 배당 규모를 확대하게 될 것으로 보인다.
이날 관련 발표를 맡은 정준혁 서울대 법학전문대학원 교수는 "의결권기준일과 배당기준일을 분리해 배당액을 결정하는 정기주총 이후로 배당기준일을 정할 수 있다는 점을 법령 해석 등을 통해 명확하게 안내할 필요가 있다"고 말했다. 또 "자본시장법상 분기 배당의 경우 선(先) 배당기준일, 후(後) 배당액 확정만을 규정하고 있어 법률 개정이 필요하다"고 짚었다.
나아가 "상장사 표준정관을 통해 배당액을 확정하고 배당받을 주주를 결정하는 방식에 대한 모범 규정을 제시하고, 기업지배구조보고서 공시 등을 통해 이를 유도하는 방안을 검토해야 한다"고 덧붙였다.
'낡은 관행'으로 손꼽히던 외국인 투자등록제도 폐지된다.
외국인 투자등록제는 국내 상장 증권에 투자하려는 외국인이 금융당국에 인적 사항 등을 사전 등록해야 하는 제도다.
1992년 외국인의 국내 상장주식 투자를 처음으로 허용한 이후 30년간 유지돼왔다.
송영훈 한국거래소 유가증권시장본부 상무는 "금융 당국에 대한 사전등록 의무를 폐지하고 국제적으로 통용되는 개인 여권번호, 법인 LEI 번호(법인에 부여되는 표준 ID)로 대체해 투자 편의성을 제고할 수 있다"고 설명했다.
송 상무는 규제 부담으로 2016년 도입 이후 개설 사례가 없는 '통합계좌'(글로벌 운용사가 다수 투자자의 매매를 한 계좌로 처리하기 위해 개설한 계좌)에 대해서는 최종 투자자별 투자내역 보고 의무를 폐지하고 금융당국이 필요할 때 요구할 수 있도록 바꾸어야 한다고 주장했다.
더불어 외국인 장외거래를 사전이 아닌 사후 신고 대상으로 전환하는 것과 영문공시의 단계적 의무화 등도 제안했다.
이날 세미나에서는 공모주 청약 시 기관들의 납입 능력을 초과하는 허수성 청약을 방지하고 적정 공모가를 발견하기 위한 방안도 제시됐다.
이석훈 자본시장연구원 선임연구위원은 "주관사가 기관투자자의 주금납입 능력을 확인하는 것을 제도화해 명백한 허수성 청약을 방지해야 한다"며 "가격발견 측면에서 기관투자자 물량 정보의 유효성이 높아지고 기관투자자 간 불필요한 물량 경쟁이 완화할 것"이라고 말했다.
또 "주관사가 증권신고서를 제출하기 전 기관투자자를 대상으로 투자 수요를 조사할 수 있도록 허용해야 한다"며 "주관사는 적정 공모예정가 범위 등을 더 잘 파악할 수 있고, 이를 기반으로 수요예측을 하면 가격 발견도 더 효과적일 것"이라고 했다.
이 위원은 상장 당일 가격변동폭을 현행 공모가 기준 90∼200%에서 60∼400%로 확대해 균형 가격 발견이 가능하게 하고, 주관사가 의무 보유 확약 기관별 물량을 적극적으로 우대해 차등 배정하는 방식으로 의무보유 확대를 유도해야 한다고 조언했다.
이와 함께 공모주를 배정받은 기관의 공모주 매도 내용을 일정 기간 감시할 수 있는 가칭 '기업공개 트래킹 시스템'(IPO Tracking System)의 도입을 검토해야 한다고 주장했다.
김 부위원장은 "상장일 가격변동폭을 지금보다 크게 확대해 소위 '따상(시초가가 공모가의 2배로 형성 후 장중 상한가 기록)' '따상상(시초가가 공모가의 2배 형성 후 이틀 연속 상한가)'으로 인한 거래 절벽 및 가격 기능 왜곡(상장 직후 수일간 급등 후 급락) 현상도 완화해 나가겠다"고 말했다.
아울러 남길남 자본시장연구원 선임연구위원은 정보기술(IT) 발달로 글로벌 거래환경이 조성된 데 발맞춰 파생상품시장의 거래 시간을 확대하고 '마이크로 코스피200선물'처럼 거래 단위를 낮춘 경량 상품을 도입하는 등 거래 제도를 개선해야 한다고 조언했다. 금융위는 이날 세미나에서 나온 의견들을 반영해 연내 최종안을 발표할 예정이다.